Este índice bursátil representa
las empresas listadas en la BVC y que presentan mayor bursatilidad, pero la mayor
parte de las empresas colombianas presentan una tendencia bajista y no me
explico cómo el índice se ve creciente. Por eso es importante solicitarte realizar
un estudio histórico de 15 años atrás y proyectarlo a seis meses, 12 meses y
360 meses para corroborar el comportamiento futuro de este índice.
Desde 2010, el COLCAP registró
retornos anuales volátiles: +33,42% en 2010, -13,83% en 2011, +16,62% en 2012,
pero caídas como -23,75% en 2015 y -13,51% en 2020 por pandemia. A pesar de
años bajistas en el 60-70% de las empresas colombianas, el índice creció por la
concentración en blue chips con alta bursatilidad y recuperación post-2020,
superando los 2.112 puntos en diciembre de 2025 con +53,42% anual. Datos
recientes muestran fluctuaciones de niveles diarios, como -0,15% a 2.112,70
puntos el 5 de diciembre. Invertir
Morgan Stanley proyecta el
COLCAP en 2.280 puntos para fin de 2026 (escenario base, +10% en moneda local),
con alza a 2.700 (alcista) o baja a 1.800 (bajista) según política fiscal y
elecciones. Trading Economics estima 2.097 puntos en 3 meses y 1.901 en 12
meses, reflejando la moderación post-récord. No existen proyecciones confiables
a 360 meses (30 años) debido a la incertidumbre macroeconómica extrema;
tendencias históricas sugieren volatilidad cíclica influenciada por commodities
y reformas. títulos de lavado+ 3
La tabla de estadística
descriptiva nos ofrece una visión profunda de la distribución de los precios
del índice COLCAP a lo largo del periodo de estudio.
Medidas de Tendencia Central y
Dispersión
El análisis comparativo de la
media, mediana y moda es crucial para entender la forma de la distribución de
los precios del COLCAP:
Dado que Moda>Media>Mediana,
la distribución de precios presenta un sesgo o asimetría negativa de−0.65.
La curva de distribución
está alargada hacia la izquierda (la cola es más larga a la
izquierda). Esto significa que la mayor frecuencia de observaciones (la moda)
se encuentra en valores más altos que el promedio (la calceta).
Importancia del Sesgo
(Skewness) y la Curtosis (Kurtosis)
La asimetría al nivel de −0.654
y el apuntamiento o curtosis en −1.118, son esenciales para la gestión del
riesgo de inversión. Un sesgo negativo como el observado indica que los rendimientos
negativos extremos (pérdidas) son más probables que los
rendimientos positivos extremos (ganancias) de la misma magnitud, en
comparación con una distribución normal.
Un inversor es aversivo al
riesgo, por lo que una distribución con sesgo negativo sugiere una mayor
probabilidad de "saltos" (caídas) importantes hacia la izquierda, un
factor a considerar al evaluar la probabilidad de pérdidas significativas.
La curtosis mide el grado de
"apuntamiento" de la distribución en comparación con la distribución
normal (Curtosis de 0 para la normal). El valor es −1.118 o
platicúrtica. Una curtosis negativa significa que la distribución es más
plana que la normal. En términos de inversión, esto implica, menos probabilidad de valores extremos (colas
delgadas), es menos probable observar movimientos de precios extremadamente
grandes (tanto ganancias como pérdidas) en comparación con un activo que siga
una distribución normal. La probabilidad se distribuye de manera más uniforme
en el centro.
La curtosis baja sugiere que
el índice no presenta el clásico "riesgo de cola" (alto
riesgo de eventos extremos raros) que a menudo se asocia con los mercados
financieros, lo cual es positivo para la estabilidad percibida del activo.
Los gráficos adjuntos muestran
la evolución del índice COLCAP y las líneas de tendencia, El índice COLCAP
muestra un crecimiento del 53.73% durante el periodo de 15 años. El
modelo lineal (polinomial de orden 1) tiene una correlación (R2)
muy baja (0.17%). Esto se refleja en la línea recta en el gráfico, que apenas
logra capturar la fluctuación real del índice. Su baja correlación (41.26%) indica
que el COLCAP no tiene un comportamiento lineal simple.
El histograma (con su polígono
de frecuencias) es una herramienta visual clave para corroborar la forma de la
distribución, el gráfico muestra una curva que se desvía notablemente de
una campana de Gauss perfectamente simétrica (la distribución normal). El pico
está desplazado hacia la derecha (valores más altos), y la cola izquierda
parece más larga, lo que confirma visualmente el sesgo negativo o
menor que 0 y la distribución platicúrtica (K<0) encontrada en los cálculos.
Este gráfico dice que los modelos financieros que asumen la
normalidad de los rendimientos (como el modelo de Black-Scholes para
opciones) serían inapropiados o inexactos para el COLCAP, ya que sus
precios no siguen un patrón normal, lo que requiere un análisis de riesgo
más sofisticado.
La alta Desviación Estándar (207.52)
y el amplio Rango (1,221.93) indican que el COLCAP es un activo volátil. El
índice ha tenido un crecimiento del 53.73% en 15 años, lo que
demuestra una rentabilidad histórica a largo plazo.
El análisis de cola indica
una mayor probabilidad de caídas significativas que de picos
igualmente grandes, mientras la curtosis platicúrtica indica una menor
probabilidad de "eventos cisne negro" (eventos de cola
extremadamente raros) que en una distribución normal.
Basado en el análisis
estadístico y econométrico, el último precio registrado (2,112.70) es el máximo
histórico (moda) y está significativamente por encima de la media (1,473.10)
y la mediana (1,469.04).
Invertir en el precio actual,
que es el punto más alto del historial de la muestra, presenta un riesgo
significativo de corrección a la baja. Los pronósticos a corto y mediano plazo
sugieren una reversión a la media, lo que implica caídas hacia valores más
cercanos al promedio histórico.
Si es un inversor a largo
plazo debe tener en cuenta, que el historial de crecimiento del 53.73% sugiere
que el índice es rentable a largo plazo, pero este no es el momento óptimo de
entrada. Sería prudente esperar una corrección significativa (bajada
de precio) para entrar en el mercado a un precio más cercano al promedio
histórico o los niveles de soporte clave.
El análisis técnico se centra
en el estudio de la acción del precio, utilizando herramientas como medias
móviles e indicadores para proyectar la dirección futura.
La señal es unánime e
inequívoca; las 12 medias móviles (desde MA5 hasta MA200, tanto simples como
exponenciales) están generando una señal de compra. Dado que el precio actual $2,112.70,
según el gráfico anterior, está por encima de todas las medias móviles listadas
(cuyos valores oscilan entre $2036.20$ y $2107.22$), esto confirma una fuerte y
sólida tendencia alcista a corto, medio y largo plazo. Las MAs actúan como
niveles de soporte dinámico.
El resumen general sigue
siendo "Compra Fuerte" debido a la mayoría de señales de compra, pero
la presencia de señales contrarias introduce la incertidumbre mencionada.
El RSI y el MACD (indicadores
de momentum) están en compra, soportando la tendencia. Sin embargo, los
osciladores rápidos como el STOCH y el Ultimate Oscillator están
en neutralidad o venta, señalando que el impulso alcista se está desacelerando
y que podría avecinarse una corrección de corto plazo, lo que coincide con su
advertencia de sobrecompra.
En el gráfico de
probabilidades se observa que ya ha recorrido una probabilidad p acumulada de $99.90%,
lo que indica que es una buena acción y que se encuentra en posición de
precaución.
Que la probabilidad acumulada
sea del $99.90%, significa que el precio actual ($2,112.70) se encuentra en el percentil
99.9 de todo el historial de precios. Prácticamente, el $99.9% de los precios
observados en el pasado fueron inferiores al precio actual. Esto corrobora el
análisis estadístico, el índice está en
un máximo histórico dentro de la muestra. Si bien un precio alto podría indicar
una "buena acción" (alto valor percibido), desde una perspectiva de riesgo
estadístico, esta posición es de extrema precaución. La probabilidad de que el
precio retroceda hacia la media 1,473, es mucho mayor que la probabilidad de
que siga subiendo a este ritmo.
La integración del análisis
técnico y estadístico nos da un panorama de fuerte tendencia vs. extremo riesgo
de Corrección.
Las MAs y el momentum (MACD,
RSI) confirman que la tendencia de fondo es fuertemente alcista. En un mercado
que solo sigue la tendencia, la señal es COMPRA.
El precio está en el $99.9% de
su recorrido histórico. Los forecasts sugieren una reversión a la media.
Los indicadores técnicos sensibles (STOCH, Ultimate Osc.) están
sugiriendo que la energía alcista se está agotando y se acerca una corrección.
A pesar de las contundentes
señales de compra de las medias móviles, el hecho de que el precio esté en un extremo
estadístico (percentil 99.9) y que la señal de sobrecompra haya sido activada
por algunos osciladores, implica que el riesgo de una caída repentina o una
corrección profunda es extremadamente alto.
El precio actual no ofrece un
margen de seguridad. Invertir ahora significa comprar en el punto más alto del
historial, asumiendo el riesgo de la reversión a la media.
La posición más prudente es la
neutralidad y espera , evitar invertir en este momento, se recomienda esperar a
que el precio pruebe los niveles de soporte dinámico (las medias móviles,
especialmente la MA20 o MA50, que están cerca de $2,103 - 2,085$).
La inversión se debería
realizar solo si el índice corrige (cae) y luego rebota (retoma la subida) en
uno de esos soportes, demostrando que la tendencia alcista se reanuda desde un
nivel de precio más seguro y con menor riesgo estadístico.
Existe una dicotomía en las
proyecciones. El modelo de Trading Economics sugiere una corrección esperada
(bajando a $1,901), mientras que Morgan Stanley proyecta un crecimiento
continuo pero condicional. Dada la posición extrema actual ($2,112.70), el
riesgo de corrección (señal de Trading Economics) se considera más probable a
corto plazo.
La rentabilidad histórica a
largo plazo con crecimiento del $53.73\%, sugiere que, a pesar de la
volatilidad, la inversión en el índice será positiva si se mantiene la
tendencia histórica de las empresas más grandes del país.
La recomendación de neutralidad
y espera es la más robusta, ya que mitiga el riesgo de la corrección de corto y
mediano plazo, permitiendo una futura entrada en niveles de precios más
cercanos a los $2,085 - 2,103$ (soportes dinámicos MA20/MA50).
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