Este estudio cubre el
desarrollo histórico de la acción de la Bolsa Mercantil de Colombia (BMC) desde
el 4 de enero de 2010 hasta el 19 de agosto de 2025, abarcando aproximadamente
15 años. Durante este extenso período, la acción ha experimentado una disminución
significativa, reflejada en una rentabilidad general del -77,39% para la
duración de 15 años y una rentabilidad mensual promedio del -0,82%. Esto indica
una tendencia constante a la baja en el valor de la acción a largo plazo.
Las estadísticas descriptivas
proporcionan una comprensión fundamental de la distribución de precios y las
tendencias centrales de las acciones de BMC.
La desviación estándar elevada
(2449.93) con respecto a la media indica una volatilidad sustancial en el
precio a lo largo de los 15 años. El amplio rango de 19048 confirma aún más las
fluctuaciones significativas que ha experimentado la acción, desde su máximo
cerca de 19580 hasta su mínimo en 532. La varianza es simplemente la desviación
estándar al cuadrado, lo que refuerza el indicador de dispersión.
El coeficiente de asimetría
de 5.57 y la curtosis de 31.79 confirman
una distribución fuertemente sesgada a la derecha, lo que significa que la cola
del lado derecho de la distribución es más larga o más gruesa, implicando una
mayor frecuencia de precios bajos y algunos casos de precios extremadamente
altos.
La curtosis positiva de 31.79, indica una distribución
"leptocúrtica". significando
que la distribución tiene colas más gruesas y un pico más pronunciado que una
distribución normal. En términos financieros, esto sugiere que los movimientos
extremos de precios son más comunes de lo que serían en una distribución
normal, lo que implica un mayor riesgo debido a una mayor probabilidad de
valores atípicos.
La puntuación Z de 0,74 para
un valor X de 3500,00 significa que un precio de 3500,00 está 0,74 desviaciones
estándar por encima de la media.
Dada la asimetría y la
curtosis extremadamente altas, indica que la distribución dista mucho de ser
normal. Sin embargo, si interpretamos «p» como la probabilidad acumulada hasta
cierto punto (p. ej., el percentil 76,99), se destaca aún más la concentración
de datos en valores inferiores. Si «p» corresponde a la probabilidad de que la
acción se encuentre en una zona de «sobrecompra» o «sobreventa», como sugiere
su descripción, entonces un 76,99 % en un estado (p. ej., sobreventa) y un
23,01 % en el otro (p. ej., sobrecompra) indicarían claramente el sentimiento o
estado predominante del mercado.
La rentabilidad del -77,39%,
es plausible que "p" pueda representar la probabilidad de que la
acción esté en una condición de "sobreventa" o por debajo de un
cierto promedio histórico, lo que implica que la acción ha pasado una cantidad
significativa de tiempo en rangos de precios más bajos.
Los pronósticos a 90 días de
581,34 y 180 días de 520,06, sugieren una disminución continua en el precio de
la acción durante los próximos tres a seis meses. Los precios pronosticados
están muy cerca del precio mínimo histórico (532), lo que indica una
perspectiva bajista a corto y mediano plazo basada en los modelos subyacentes
utilizados para estas predicciones.
El análisis gráfico
proporciona información visual sobre el comportamiento de la acción de BMC y la
efectividad de diferentes modelos de tendencia. La Tendencia Lineal (Línea
Roja) cuya ecuación corresponde a y = -0.6809x + 2739.8 con una correlación
lineal de 24.70% y un coeficiente de determinación R² de 0.06 tiene una clara
pendiente descendente, lo que confirma una tendencia bajista a largo plazo para
BMC.
La baja correlación lineal del
24.70% y un R² de 0.06 indican que el modelo lineal solo explica una pequeña
parte (6%) de la varianza del precio de la acción a lo largo del tiempo. Esto
significa que, si bien existe una tendencia general a la baja, los movimientos
del precio de la acción no se describen adecuadamente con una simple línea recta;
intervienen otros factores o patrones más complejos. Para la previsión, este
modelo lineal tiene un poder predictivo limitado debido a su mal ajuste.
La ecuación sugiere que por
cada unidad de incremento en el tiempo (x), el precio (y) disminuye aproximadamente
0.6809 unidades.
La Tendencia Polinómica de
Orden 6 o línea verde, que muestra una correlación de 84.57%, sugiere que el
modelo polinómico de orden 6 proporciona un ajuste mucho mejor a los datos
históricos, capturando la naturaleza cíclica del mercado. Como usted notó, este
modelo es altamente sensible a pequeños cambios de precio, lo que lo hace
excelente para identificar ciclos históricos y puntos de inflexión, pero
potencialmente menos confiable para predicciones futuras debido a su susceptibilidad
al ruido y sobreajuste, muestra visualmente los picos y valles de las acciones
de BMC, incluyendo su máximo inicial, subsiguiente caída brusca, estabilización
en niveles más bajos y fluctuaciones menores recientes.
La tendencia polinómica de
orden 3 con correlación de 67,75 % ofrece
un buen equilibrio entre capturar los ciclos del mercado y ser menos sensible a
fluctuaciones menores de precios que el polinomio de orden 6. Su correlación
del 67,75 % indica un ajuste razonable, lo que permite una representación más
suave de las tendencias subyacentes. Compararlo con el polinomio de orden 6
puede ayudar a filtrar el ruido e identificar patrones cíclicos más robustos.
El contraste entre estos dos polinomios es crucial, el orden 6 muestra los
detalles intrincados de los ciclos, mientras que el orden 3 proporciona una
visión más generalizada, lo que ayuda a confirmar la dirección y magnitud
generales de los ciclos sin distraerse con oscilaciones menores.
El R² enseña la bondad de ajuste. Los valores de R² para los modelos lineales
(0,06) y polinómicos (implícitamente más altos para los modelos polinómicos
debido a las correlaciones más altas) cuantifican qué tan bien los modelos
explican la variación en el precio de las acciones. Un R² más alto indica un
mejor ajuste. El R² para los modelos polinómicos, especialmente de orden 6,
sería significativamente mayor que 0,06, lo que afirma su capacidad para
describir los movimientos históricos de precios con mayor precisión que una
simple tendencia lineal.
El análisis econométrico se
extiende más allá de las estadísticas simples al construir modelos para
comprender las relaciones entre las variables económicas y pronosticar
resultados futuros. El modelo de
regresión lineal relacionando el Precio = β₀ + β₁ \* Tiempo + ε, con la
ecuación y = -0,6809x + 2739,8 indica una relación estadísticamente negativa
entre el tiempo y el precio de las acciones. Sin embargo, el R² de 0,06 muestra
que el tiempo, como una sola variable independiente de forma lineal, explicando
solo el 6% de la variación en el precio de las acciones de BMC. Esto implica
que otros factores (sentimiento del mercado, noticias específicas de la
empresa, condiciones macroeconómicas, tendencias de la industria, etc.) son
mucho más influyentes a la hora de determinar los movimientos del precio de las
acciones, o que la relación es inherentemente no lineal.
Los modelos de regresión
polinomial de orden 3 y 6, son intentos de capturar la relación no lineal entre
el precio y el tiempo. Las correlaciones más altas (84,57% para el orden 6,
67,75% para el orden 3) sugieren que estas transformaciones no lineales del
tiempo son mucho mejores para modelar la trayectoria histórica del precio. En
términos econométricos, esto indica que el comportamiento de la acción de BMC
es cíclico y complejo, y una simple tendencia lineal no puede capturar su
dinámica.
El modelo de orden 6 podría
estar sobreajustado a los datos históricos, lo que significa que podría tener
un rendimiento deficiente en los pronósticos fuera de la muestra, mientras que
el modelo de orden 3 ofrece una representación más robusta de los ciclos
subyacentes.
El conjunto de datos es una
serie temporal de precios de acciones. Dado el rendimiento general negativo y
la tendencia bajista visual, parece ser no estacionario (sus propiedades
estadísticas como la media y la varianza cambian con el tiempo).
Para un modelado econométrico
robusto, técnicas como la diferenciación (para lograr la estacionalidad) o el
uso de pruebas de cointegración podrían ser necesarias si se quisieran
construir modelos predictivos más complejos que vayan más allá de las simples
líneas de tendencia. Sin embargo, para el análisis de tendencias, los enfoques
de regresión proporcionados son directos.
La distribución fuertemente
leptocúrtica y sesgada a la derecha, como lo revelan la curtosis (31.79) y la
asimetría (5.57), es típica de los datos financieros. Esto sugiere que, si bien
la mayoría de los rendimientos son pequeños, existe una mayor probabilidad de
grandes rendimientos negativos (debido a la tendencia bajista y a la menor
concentración de datos en valores altos) y algunos grandes rendimientos
positivos (que elevan la media). Este fenómeno de "cola gruesa" es
crucial para la gestión de riesgos, lo que implica que las fluctuaciones
extremas de precios son más probables de lo que predice una distribución
normal. Su argumento sobre que "p" y "q" determinan las
condiciones de sobrecompra/sobreventa es relevante aquí. Si el 76,99 % de las
observaciones se sitúan en lo que podría considerarse una zona de
"sobreventa" o por debajo de un umbral determinado (p. ej., la media
o un nivel de soporte), esto sugeriría que la acción ha estado
predominantemente infravalorada o bajo presión históricamente. Esto se alinea
con la significativa rentabilidad negativa.
Facilitando la toma de
decisiones. Con base en este análisis exhaustivo, se presentan las siguientes
perspectivas y consideraciones para la toma de decisiones con respecto a la
acción de BMC. La persistente
rentabilidad negativa (-77,39 % a 15 años, -0,82 % mensual) y la línea de tendencia
descendente (con una pendiente negativa de -0,6809) establecen firmemente una
perspectiva bajista a largo plazo. Los inversores que buscan una apreciación
del capital a largo plazo probablemente consideren esta acción poco atractiva
según su rendimiento histórico.
La alta desviación estándar,
el amplio rango y, especialmente, la muy alta curtosis indican una volatilidad
significativa de los precios y una mayor probabilidad de movimientos extremos
de precios. Esta acción conlleva un riesgo considerable, y los inversores deben
estar preparados para posibles caídas bruscas.
Las líneas de tendencia
polinómica, en particular las de orden 3 y orden 6, resaltan la naturaleza
cíclica de los movimientos de precios de las acciones de BMC. Si bien la
tendencia general es bajista, hay períodos discernibles de recuperación menor o
consolidación dentro de la caída más grande. Los operadores pueden intentar
capitalizar estos ciclos a corto plazo, pero esta estrategia es inherentemente
riesgosa dado el contexto bajista general.
El R² bajo para el modelo de
tendencia lineal significa que el pronóstico lineal simple basado en el tiempo
no es confiable para BMC. Serían necesarios modelos econométricos más
sofisticados que incorporen datos fundamentales, factores macroeconómicos o
indicadores técnicos avanzados para predicciones más precisas. Los modelos
polinómicos, aunque se ajustan bien a los datos históricos, son descriptivos en
lugar de verdaderamente predictivos para futuros datos fuera de la muestra,
especialmente el orden 6 que podría estar sobreajustado.
Dado que los pronósticos a 90
días (581,34) y 180 días (520,06) se acercan al mínimo histórico (532), esto
sugiere que se espera que la acción se mantenga en niveles muy bajos, o incluso
se acerque a su mínimo histórico, en el futuro cercano. Esto refuerza el
sentimiento bajista a corto y mediano plazo.
Si el valor "p" del
76,99% realmente indica que la acción ha estado históricamente sobrevendida,
podría sugerir que la acción ha estado infravalorada durante períodos
significativos. Sin embargo, "sobreventa" generalmente implica un *potencial*
de rebote. En este caso, con un rendimiento negativo persistente, podría
indicar más bien que la acción se ha negociado consistentemente a niveles
deprimidos en relación con algún valor intrínseco o histórico. Esto no
garantiza necesariamente un rebote sin cambios fundamentales.
Las acciones de BMC no parecen
ser una inversión adecuada para el crecimiento a largo plazo, dada su
sustancial depreciación histórica y su persistente rentabilidad negativa. Un
análisis fundamental exhaustivo del modelo de negocio, la salud financiera y
las perspectivas del sector de la compañía sería crucial antes de considerar
cualquier inversión, ya que los indicadores técnicos son abrumadoramente
negativos. Si bien los patrones cíclicos identificados por las tendencias
polinómicas *podrían* ofrecer oportunidades para operaciones especulativas a
muy corto plazo (por ejemplo, comprar durante los mínimos del polinomio 3/6 y
vender en los máximos), esta estrategia conlleva un alto riesgo debido a la
tendencia bajista subyacente y la alta volatilidad. Una gestión estricta del
riesgo y la implementación de órdenes de stop loss serían esenciales. Los datos
muestran claramente el caso de un activo en declive. Una investigación más
profunda podría Identificar las razones fundamentales detrás del declive
sostenido (p. ej., problemas específicos de la empresa, disrupción de la
industria, factores macroeconómicos que afectan el mercado mercantil de
Colombia).
Aplicar modelos de series de
tiempo más avanzados (p. ej., ARIMA, GARCH) para comprender mejor y
potencialmente pronosticar la volatilidad, realizar estudios de eventos para
ver si las noticias o eventos económicos específicos se correlacionan con los
principales movimientos de precios.
La acción de la Bolsa
Mercantil de Colombia ha demostrado una fuerte y sostenida tendencia bajista en
los últimos 15 años, caracterizada por alta volatilidad y una significativa
destrucción general de valor. Si bien existen patrones cíclicos complejos, los
modelos simples basados en el tiempo ofrecen un poder predictivo limitado.
Cualquier decisión de inversión requeriría un análisis profundo de los
fundamentos subyacentes de la empresa y el mercado, más allá de esta
descripción técnica y estadística, dado el desempeño histórico abrumadoramente
negativo.
Si se realiza un análisis de rentabilidad de la Bolsa Mercantil de Colombia encontramos unas métricas reveladoras de la eficiencia la empresa generando ganancias de sus operaciones.
EL margen de utilidad bruta
de 99,9 %, es
excepcionalmente alto, lo que sugiere que la empresa tiene costos de venta muy
bajos en relación con sus ingresos. Esto podría ser típico de una empresa de
servicios o de una empresa con una sólida ventaja competitiva.
El margen
de utilidad neta es de aproximadamente el 29,4 % (30.942 mil millones de
dólares / 105.1 mil millones de dólares). Esto demuestra que una parte
significativa de los ingresos de la compañía se traduce directamente en
ganancias.
La rentabilidad sobre los
activos (ROA) (23,9%), indica que la empresa es muy eficiente en el
uso de sus activos para generar ganancias.
La rentabilidad sobre el capital (ROE) (38,9 %), es un indicador sólido de la eficacia con la que la empresa utiliza el capital de los accionistas para generar beneficios. Un ROE alto suele ser una señal positiva para los inversores.
Estas proporciones se utilizan para determinar si
una acción está sobrevaluada, infravalorada o tiene un valor justo en
comparación con sus ganancias y activos.
La relación
precio-beneficio de 3,8x sugiere que la empresa podría
estar infravalorada en relación con sus beneficios. En comparación con la
relación precio-beneficio promedio del mercado (que suele ser mucho mayor), una
relación precio-beneficio de 3,8x
podría indicar que el mercado tiene bajas expectativas de crecimiento futuro o
que la acción se encuentra actualmente en una ganga.
La relación precio-valor
contable (P/B) de 2,4x, compara
el valor de mercado de la acción con su valor contable. Una relación P/B
superior a 1 sugiere que el mercado valora la empresa por encima de su valor
contable. Una relación de 2,4x
no es excesivamente alta y, por lo general, se considera razonable.
El EV/EBITDA de 2,6x también sugiere que la empresa
podría estar infravalorada, ya que tiene en cuenta la deuda y el efectivo.
La rentabilidad
por dividendo (10,1%), puede hacer que una acción sea muy atractiva para
los inversores que buscan ingresos. Una rentabilidad
por dividendo del 10,1% es bastante alta y podría indicar que la empresa
está consolidada y que devuelve una parte significativa de sus beneficios a los
accionistas. Sin embargo, una rentabilidad tan alta también puede indicar en
ocasiones que el precio de la acción ha caído recientemente.
