Banco Davivienda S.A., es una
institución bancaria con sede en Colombia. Los productos y servicios del Banco
incluyen ahorros y cuentas corrientes, préstamos comerciales y de consumo,
tarjetas de crédito y débito, hipotecas, depósitos a plazo fijo, gestión de
carteras, financiación de comercio exterior y una variedad de pólizas de
seguro, así como otras operaciones bancarias para particulares y negocios. Al
31 de diciembre de 2012, el Banco operaba una red de 572 sucursales ubicadas en
todo el país y una en los Estados Unidos. También era propietaria de filiales
tales como Fiduciaria Davivienda SA, Dadivalores SA, Bancafe Panamá SA y
Fiduciaria Cafetera SA, entre otras. Además, Grupo Empresarial Bolívar fue el
principal accionista de la Compañía.
El gráfico con la línea de
tendencia lineal (y=0.0019x+39,666) muestra una tendencia ligeramente
positiva (pendiente 0.0019), pero con un R2 muy
bajo (0.0107). Esto indica que el modelo lineal no es el adecuado para
explicar el movimiento del precio, pues solo captura el 1.07% de la
variabilidad total.
La correlación polinómica
de orden 6 es de 10.34% (cercana al R2 de 0.1034).
La correlación polinómica de orden 3 es de 10.23%.
Ambos modelos polinómicos
muestran una correlación baja (cercana al 10%). Aunque son un
poco mejores que la lineal, la falta de un alto R2 en
cualquier modelo sugiere que el movimiento de DVI_p está dominado por ruido y factores
externos no capturados por el tiempo, como noticias de la empresa, tasas
de interés, inflación o sentimiento del mercado. Esto es común en mercados con
baja liquidez.
La rentabilidad promedio
mensual es de 0.12%, mientras que la rentabilidad anualizada a 1.5 años
(18 meses) es de 22.69%. Esto implica que, a pesar de la volatilidad y la
baja correlación de los modelos simples, la acción generó una rentabilidad
positiva considerable en el período.
La curtosis mide el grado
de apuntamiento (pico) y el espesor de las colas de la
distribución en comparación con la distribución normal (que tiene una curtosis
de 3 o 0, dependiendo de si el cálculo es simple o exceso de curtosis,
asumiendo exceso en este caso).
Un valor de Curtosis positiva
de ≈1.0255 es leptocúrtico (más puntiagudo y con colas más
gruesas que la normal). La curtosis es crucial para el riesgo, Implica
una mayor probabilidad de eventos extremos (tanto ganancias como
pérdidas muy grandes) en comparación con lo que predice la distribución normal.
En la práctica, un inversor
que busca disminuir el riesgo debe ser consciente de esta curtosis,
ya que el modelo tradicional de riesgo (desviación estándar) basado en la
normal subestimará la probabilidad de grandes caídas (y grandes ganancias).
Esto sugiere que la acción DVI_p es más propensa a movimientos bruscos de
lo que un análisis de Desviación Estándar sólo podría indicar.
La distribución empírica de
DVI_p no se ajusta a una distribución normal, lo cual es típico de los
precios de activos financieros, que suelen ser leptocúrticos y sesgados.
Las probabilidades acumuladas
(F(x)) son importantes porque indican la probabilidad de que el precio sea
menor o igual a un cierto valor. Por ejemplo, un inversor puede ver la
probabilidad de que el precio baje de cierto punto de soporte o la probabilidad
de que suba a un objetivo.
El complemento, 1−F(x),
indica la probabilidad de que el precio sea mayor que un cierto
nivel. Esto es vital para evaluar la posibilidad de alcanzar objetivos de
precio o targets.
El diagnóstico, basado
exclusivamente en el análisis estadístico y econométrico proporcionado, es el
siguiente, no hay una señal estadística clara e inmediata de compra/venta que
anule la incertidumbre, pero el precio actual es relativamente bajo en el
contexto histórico.
La distribución leptocúrtica
y sesgada implica que DVI_p es un activo con un riesgo de cola alto.
La inversión debe hacerse con conciencia de que los movimientos bruscos son más
probables.
La baja correlación de
los modelos de tendencia indica que no hay un impulso histórico sostenido ni
alcista ni bajista. La acción está en un rango lateral dominado por
la volatilidad (ruido), sin una dirección clara definida por la variable
tiempo.
La proyección polinómica a 180
días de 28.35% (que debe ser tomada con cautela por la baja
correlación) sugiere un potencial alcista en el mediano plazo, pero
la gran desviación estándar (6294.51) indica una gran incertidumbre
en ese pronóstico.
El precio actual de 27.820 es
un nivel de compra atractivo si se cree en la recuperación hacia la
media histórica superior (por encima de 30.000) y si el inversionista
tolera el riesgo de cola (Curtosis).
Es importante complementar
este análisis estadístico con una evaluación fundamental de
Davivienda (DVI_p), incluyendo sus indicadores financieros clave (ROE, P/E,
etc.) y las perspectivas del sector bancario, la econometría y ahora el análisis
técnico y fundamental proporciona una perspectiva robusta y completa sobre la
acción DVI_p del Banco Davivienda.
La combinación de las tres
perspectivas revela una acción en una zona de transición con alta
incertidumbre, donde el potencial de alza está limitado en el corto plazo por
la sobrecompra y la resistencia.
El análisis técnico
(Indicadores, Osciladores y Medias Móviles) pinta un panorama de moderación y
posible techo a corto plazo.
El precio de apertura (28.500)
y el último cierre (28.000) se encuentran por debajo del Pivote Clásico, lo
cual es bajista. Las resistencias claves (R1-R3) comienzan en 29.246.
El valor de ATR (930) es
"mayor volatilidad", lo que confirma el hallazgo estadístico de la curtosis
leptocúrtica. El riesgo de movimientos bruscos (tanto al alza como a la baja)
es alto.
Los datos fundamentales
proporcionan un ancla de valor para determinar si el precio actual está
justificado.
La integración de los tres
análisis (Estadístico, Técnico y Fundamental) lleva a una recomendación
cautelosa:
Dado el análisis integrado, la
inversión en este momento debe ser cautelosa y táctica, la concentración de
indicadores en sobrecompra (ADX 72.512, STOCH 89.169) y el giro de las medias
móviles de corto plazo (MA5 y MA10) sugieren una alta probabilidad de una
corrección o consolidación a la baja en los próximos días o semanas.
El PER razonable y la Beta
baja lo convierten en un activo de valor defensivo con buena salud fundamental.
La tendencia de largo plazo (MA50, MA100, MA200) es alcista. El riesgo de
comprar en un posible techo a corto plazo es alto.
Es prudente esperar una
corrección. Los niveles de soporte (S1 a S3 de Puntos Pivote, aproximadamente 27.200−28.200)
y el MA20 (27.022) son zonas ideales para acumular, aprovechando la corrección
generada por la sobrecompra.
El activo es fundamentalmente
sólido y con tendencia alcista de largo plazo, pero está técnicamente
sobrecalentado. Se recomienda esperar un retroceso (pullback) a niveles de
soporte clave (idealmente alrededor de 27.000−27.500) antes de iniciar o
aumentar una posición.
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