“Pasando a los resultados financieros, estas son las principales cifras presentadas por GRUPO SURA al cierre de 2011: la utilidad neta ascendió a COP 332,735 millones, lo que representa una variación negativa del 52.2%, aunque los estados financieros no son comparables frente al año 2010 por razones que recordamos a continuación: En primer término por la liquidación de Portafolio de Inversiones Suramericana, compañía que fue creada con el fin específico de realizar la emisión de bonos a 10 años y cuyo vencimiento ya tuvo lugar. Así mismo, en 2010 SURAMERICANA obtuvo ingresos extraordinarios provenientes de la reclasificación y venta a GRUPO SURA de parte del portafolio de inversiones de sus filiales, Seguros Generales Suramericana y Seguros de Vida Suramericana.
Por último, en el primer trimestre de 2010 se generaron ingresos no recurrentes provenientes de la venta de la participación minoritaria que GRUPO SURA tenía en Almacenes Éxito y en Fabricato. Al normalizar las cifras de la Compañía, se observa que la utilidad neta presenta una variación negativa de 7.5%, la cual se explica principalmente por los gastos incurridos en las emisiones de bonos internacionales y acciones
En las cifras del balance general, los activos de la Compañía sumaron COP 21.6 billones con un incremento del 18.8% con respecto a diciembre de 2010, como resultado principalmente de la adquisición de los activos de ING en Latinoamérica. No obstante el crecimiento, esta cifra se vio afectada por la reducción de los precios de las acciones inscritas en bolsa.
Es importante tener en cuenta que tanto el activo como el pasivo se vieron afectados por el crédito transitorio registrado al 31 de diciembre de 2011, que fue tomado mientras la IFC y Bancolombia culminaban sus procesos internos para el posterior desembolso de los recursos destinados a la participación como co-inversionistas en la adquisición de activos a ING. Como hecho relevante de 2012, mencionamos que a comienzos del mes de febrero la IFC concretó su desembolso, mientras Bancolombia recibió las autorizaciones respectivas en el primer trimestre del presente año.
De esta forma, dentro del activo corriente se destaca el aumento del disponible, el cual cerró en COP 272,426 millones, como parte de la estrategia de gestión de tesorería para lograr mayor eficiencia en el manejo de activos y pasivos; deudores por COP 912,711 millones que están representados en el préstamo temporal otorgado a las filiales y mencionado anteriormente por COP 643,720 millones, y el depósito para suscripción de acciones de Suramericana por COP 186,373 millones, para respaldar la compra de la compañía de seguros Asesuisa en El Salvador.
Pasando al activo no corriente, se resalta la disminución de las inversiones permanentes en 8.7% y el incremento de las valorizaciones en 44.0%, lo cual se explica por la liquidación de la filial Portafolio de Inversiones Suramericana que sumaba COP 7.3 billones y la inclusión de los activos adquiridos a ING por COP 4.6 billones.
La Compañía registró un pasivo total de COP 2.7 billones, debido principalmente al apalancamiento necesario para la transacción realizada con ING. Dentro de esta cifra se encuentran obligaciones financieras por COP 631,978 millones, que corresponden a los créditos otorgados por Banco de Bogotá y Banco Davivienda; otras obligaciones financieras por COP 1.7 billones, representadas en créditos de la filial Grupo Sura Panamá; y COP 250,000 millones en pasivos de largo plazo que corresponden a la emisión de bonos realizada en el año 2010.
Es de destacar que el coeficiente de endeudamiento de GRUPO SURA cerró en 12.6% con una variación del 9.3% con respecto al año anterior, incremento explicado en gran parte por el crédito transitorio mencionado previamente. Este endeudamiento se considera adecuado, teniendo en cuenta la capacidad de la Compañía.
Finalmente, el patrimonio de los accionistas cerró el año en COP 18.9 billones, para un crecimiento del 7.4%” .
En las cifras del balance general, los activos de la Compañía sumaron COP 21.6 billones con un incremento del 18.8% con respecto a diciembre de 2010, como resultado principalmente de la adquisición de los activos de ING en Latinoamérica. No obstante el crecimiento, esta cifra se vio afectada por la reducción de los precios de las acciones inscritas en bolsa.
Es importante tener en cuenta que tanto el activo como el pasivo se vieron afectados por el crédito transitorio registrado al 31 de diciembre de 2011, que fue tomado mientras la IFC y Bancolombia culminaban sus procesos internos para el posterior desembolso de los recursos destinados a la participación como co-inversionistas en la adquisición de activos a ING. Como hecho relevante de 2012, mencionamos que a comienzos del mes de febrero la IFC concretó su desembolso, mientras Bancolombia recibió las autorizaciones respectivas en el primer trimestre del presente año.
De esta forma, dentro del activo corriente se destaca el aumento del disponible, el cual cerró en COP 272,426 millones, como parte de la estrategia de gestión de tesorería para lograr mayor eficiencia en el manejo de activos y pasivos; deudores por COP 912,711 millones que están representados en el préstamo temporal otorgado a las filiales y mencionado anteriormente por COP 643,720 millones, y el depósito para suscripción de acciones de Suramericana por COP 186,373 millones, para respaldar la compra de la compañía de seguros Asesuisa en El Salvador.
Pasando al activo no corriente, se resalta la disminución de las inversiones permanentes en 8.7% y el incremento de las valorizaciones en 44.0%, lo cual se explica por la liquidación de la filial Portafolio de Inversiones Suramericana que sumaba COP 7.3 billones y la inclusión de los activos adquiridos a ING por COP 4.6 billones.
La Compañía registró un pasivo total de COP 2.7 billones, debido principalmente al apalancamiento necesario para la transacción realizada con ING. Dentro de esta cifra se encuentran obligaciones financieras por COP 631,978 millones, que corresponden a los créditos otorgados por Banco de Bogotá y Banco Davivienda; otras obligaciones financieras por COP 1.7 billones, representadas en créditos de la filial Grupo Sura Panamá; y COP 250,000 millones en pasivos de largo plazo que corresponden a la emisión de bonos realizada en el año 2010.
Es de destacar que el coeficiente de endeudamiento de GRUPO SURA cerró en 12.6% con una variación del 9.3% con respecto al año anterior, incremento explicado en gran parte por el crédito transitorio mencionado previamente. Este endeudamiento se considera adecuado, teniendo en cuenta la capacidad de la Compañía.
Finalmente, el patrimonio de los accionistas cerró el año en COP 18.9 billones, para un crecimiento del 7.4%” .
PRIMER TRIMESTRE 2012
La acción del Grupo Sura S.A, al iniciar el presente trimestre, presentaba una cotización de $ 32.300.oo, finalizando el trimestre con un valor de $ 31.160.oo presentando un decremento en su cotización de $ 1.140.oo que representa en términos porcentuales 3.53%. El comportamiento de dicho activo se presenta en la siguiente tabla:
La tendencia que presenta esta acción en este trimestre es de pendiente levemente positiva, mostrando un ángulo de crecimiento de 2.58 percibiendo además, un permanente y sostenido nivel de desviación entre el valor obtenido por la actuación real del mercado y el comportamiento medio de la acción.
La evolución que mostró el mercado en este período fue creciente, iniciando con un valor de $12.665.71 y finalizando el trimestre con un monto de $ 15.014.85, generando una diferencia negativa de $ 2.349.14 correspondiendo a un retroceso de 18.55%, En la gráfica que se expone a continuación muestra el comportamiento del mercado en este trimestre:
Observando el grafico de comportamiento de la acción del Grupo Sura S.A y comparándola con el comportamiento del mercado en este periodo, se advierte que en el mercado predominó en este trimestre una actitud creciente, mostrando una curva de tendencia lineal con una pendiente de 41.19. También se puede percibir, que este activo presentó un comportamiento positivo, con un ángulo de 2.58. La volatilidad que presento en su evolución esta acción en este trimestre resultó poco interesante para el inversionista, pues se encontró un reducido movimiento con relación a la curva que define la tendencia lineal.
La media alcanzada por esta acción fue de $ 31.224.13, con un margen de desviación de $ 102.45 presentando un nivel de error relativo de 0.33%. El nivel de curtosis resulta ser menos apuntada que la normal o platicúrtica, y con relación a la asimetría se observa un nivel de deformación o sesgo a la izquierda de la normal.
El nivel de volatilidad de este activo en este trimestre fue de 9.65%, presentando un comportamiento de tendencia negativa al igual que el comportamiento que presento la evolución del mercado.
Ahora, mirando los estadígrafos que salen de los datos recogidos sobre el IGBC, que determina el comportamiento del mercado, encontramos un comportamiento medio de $14.182.18 con un error absoluto de $ 777.03 presentando un índice de variación relativa de 5.48%. El nivel de deformación de los datos determina una menor volatilidad en el mercado general que en el comportamiento de la acción del Grupo Sura S.A en este período.
El resultado de la curtósis calculada nos muestra una distribución menos apuntada que la normal o platicúrtica con sesgo a la izquierda de la distribución. El nivel de volatilidad alcanzado por el mercado en este segundo trimestre del año fue de 20.70%.
El nivel de volatilidad de este activo en este trimestre fue de 9.65%, presentando un comportamiento de tendencia negativa al igual que el comportamiento que presento la evolución del mercado.
Ahora, mirando los estadígrafos que salen de los datos recogidos sobre el IGBC, que determina el comportamiento del mercado, encontramos un comportamiento medio de $14.182.18 con un error absoluto de $ 777.03 presentando un índice de variación relativa de 5.48%. El nivel de deformación de los datos determina una menor volatilidad en el mercado general que en el comportamiento de la acción del Grupo Sura S.A en este período.
El resultado de la curtósis calculada nos muestra una distribución menos apuntada que la normal o platicúrtica con sesgo a la izquierda de la distribución. El nivel de volatilidad alcanzado por el mercado en este segundo trimestre del año fue de 20.70%.
La rentabilidad de la del Grupo Sura S.A se observa en el gráfico expuesto, donde se percibe un comportamiento volátil con saltos o variaciones permanentes y de nutrida frecuencia, aunque al final del período se observó que la rentabilidad disminuye en proporción, dando como resultado una disminución en el valor de este activo en una cuantía de $ 1.140.oo al finalizar el trimestre, con relación a la cotización conocida inicialmente. Observando la volatilidad de esta acción puede notarse que ha tenido un lento y sostenido crecimiento en su tendencia, es decir, que la acción toma un comportamiento cada vez menos volátil con relación a la curva central que enseña la evolución promedio de este activo. Observando el grafico que señala la actuación de la estabilidad en este periodo, se percibe además, con facilidad un decrecimiento de la tendencia lineal presentando un ángulo negativo de 0.000002 como determinante de un retroceso en la volatilidad de esta acción.
Resulta interesante observar de manera comparativa el comportamiento del mercado con el índice IGBC y su relación con la acción del Grupo Sura S.A, situación fácilmente observable en el siguiente cuadro:
Es importante para los analistas, anexarles a continuación los resultados mostrados por el modelo de regresión lineal con relación a la acción del Grupo Sura S.A en este trimestre de este año:
En resumen, el comportamiento y la evolución de la acción del Grupo Sura S.A durante el primer trimestre del presente año, inició el 2 de enero con una cotización de $ 32.300.oo finalizó en este trimestre con un valor de $ 31.160.oo, mostrando un incremento en la cotización de $1.140.oo, que representa en términos porcentuales una pérdida de 3.53%.
(Grupo de Inversiones Suramericana - Grupo Sura S.A, 2012).
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