LA RESPONSABILIDAD DEL ECONOMISTA PROFESIONAL

 

Realicé tres preguntas a la inteligencia artificial y esto contesto:

Cuando una facultad de esconomia en una universidad saca egresados. estos graduados en su vida profesional se encuentran privados de realizar estudios y proyectos sobre las necesidades básicas insatisfechas de una población?

En absoluto. Una facultad de economía que forme profesionales con una visión integral del desarrollo debería, precisamente, fomentar y capacitar a sus egresados para comprender y abordar las necesidades básicas insatisfechas (NBI) de la población. De hecho, esta es una de las áreas donde los economistas pueden realizar contribuciones significativas.

Un economista con una formación sólida está equipado con herramientas analíticas y conceptuales para:

• Identificar y medir las NBI: Pueden aplicar metodologías como el análisis de indicadores de vivienda, servicios públicos, educación y capacidad económica para determinar dónde se concentran las carencias.
• Analizar las causas económicas y sociales de las NBI: Están capacitados para investigar los factores que perpetúan la falta de acceso a servicios básicos, como la desigualdad de ingresos, la falta de oportunidades de empleo, la inflación, entre otros.
• Diseñar y evaluar políticas públicas: Pueden participar en la formulación de estrategias económicas y sociales que busquen reducir las NBI, como programas de transferencias condicionadas, inversiones en infraestructura, políticas de empleo y desarrollo productivo.
• Gestionar proyectos de desarrollo: Su conocimiento en gestión de recursos, análisis de costos y beneficios, y evaluación de impacto les permite liderar o participar en proyectos destinados a mejorar las condiciones de vida de poblaciones vulnerables.
• Realizar investigación aplicada: Pueden llevar a cabo estudios para comprender mejor las dinámicas de las NBI en contextos específicos y proponer soluciones innovadoras.

Es más, una formación en economía que ignore o prive a sus egresados de la capacidad de trabajar en la identificación y solución de las NBI sería una formación incompleta y desconectada de la realidad social. Los desafíos relacionados con la pobreza y la desigualdad son problemas económicos fundamentales que los economistas están llamados a abordar.

Por lo tanto, los graduados de una facultad de economía no solo no deberían estar privados de realizar estudios y proyectos sobre las NBI, sino que deberían ser especialmente competentes y motivados para hacerlo. Su labor en esta área es crucial para el desarrollo económico y social de cualquier nación.

En alguna ocasión una persona con formación académica censuraba la formación de economistas que propusieran estudios de las necesidades básicas insatisfechas en un país, porque considera que corresponde a un problema solamente político en donde los estudiantes no pueden acceder. ¿Es correcta esta apreciación?

No, esa apreciación no es correcta y refleja una visión limitada y errónea del rol de la economía y de los economistas en la sociedad.

Si bien es cierto que la voluntad política y las decisiones gubernamentales son fundamentales para abordar las necesidades básicas insatisfechas (NBI), considerar que es un problema "solamente político" y que los estudiantes de economía no pueden acceder a su estudio es un error por varias razones:

• La economía como ciencia social analiza las causas y consecuencias de las NBI: Los economistas están equipados con herramientas teóricas y empíricas para comprender las dimensiones económicas de la pobreza, la desigualdad, la falta de acceso a servicios básicos, el desempleo, la inflación y otros factores que subyacen a las NBI. Pueden analizar cómo las políticas económicas, las estructuras de mercado y los choques externos afectan la capacidad de las personas para satisfacer sus necesidades fundamentales.
• Los economistas pueden proponer soluciones basadas en evidencia: A través de la investigación y el análisis, los economistas pueden diseñar y evaluar políticas públicas y programas sociales que busquen reducir las NBI de manera eficiente y sostenible. Esto incluye el análisis de costos y beneficios, la evaluación de impacto y la identificación de mecanismos de focalización efectivos.
• La formación académica busca desarrollar pensamiento crítico y capacidad de análisis: Limitar el estudio de problemas sociales complejos como las NBI basándose en una supuesta inaccesibilidad política coarta el desarrollo de estas habilidades en los estudiantes. Es fundamental que los futuros economistas comprendan la realidad de sus países y sean capaces de analizarla desde diferentes perspectivas.
• La línea entre lo "político" y lo "económico" es difusa: Muchas decisiones políticas tienen profundas implicaciones económicas, y a su vez, las condiciones económicas influyen en el panorama político. Ignorar la dimensión económica de las NBI es simplificar un problema complejo y obstaculizar la búsqueda de soluciones integrales.
• Los estudiantes pueden contribuir desde la academia: Aunque no tengan el poder de tomar decisiones políticas directas, los estudiantes de economía pueden realizar investigaciones valiosas, proponer ideas innovadoras y generar conciencia sobre las NBI a través de sus trabajos académicos, proyectos de extensión y participación en debates públicos. Su análisis puede informar y enriquecer la discusión política.

En resumen, es fundamental que la formación de los economistas incluya el estudio de las necesidades básicas insatisfechas. Privar a los estudiantes de esta área de conocimiento bajo el argumento de que es un problema "solamente político" es miope y contraproducente. Los economistas tienen un rol crucial que desempeñar en la comprensión, el análisis y la propuesta de soluciones para este desafío fundamental del desarrollo. Su formación debe empoderarlos para ser agentes de cambio informados y comprometidos con la mejora de las condiciones de vida de la población.

¿Es importante incluir el modelo triple hélice en su formación?

Sí, es muy importante incluir el modelo de la Triple Hélice en la formación de los economistas, especialmente en el contexto actual donde la innovación, el desarrollo económico y la solución de problemas complejos requieren una colaboración estrecha entre diferentes actores.

El modelo de la Triple Hélice, propuesto por Etzkowitz y Leydesdorff, postula que la innovación y el crecimiento económico son el resultado de las interacciones dinámicas y recíprocas entre la academia (universidades y centros de investigación), la industria (empresas) y el gobierno.

Incluir este modelo en la formación de los economistas aporta varios beneficios cruciales:

• Comprensión del ecosistema de innovación: Les permite entender cómo se genera, difunde y aplica el conocimiento en la economía, reconociendo el papel fundamental de cada actor y sus interconexiones.
• Identificación de oportunidades y desafíos: Los economistas formados en este modelo pueden analizar las fortalezas y debilidades de las relaciones entre la academia, la industria y el gobierno en un contexto específico, identificando oportunidades para fortalecer la innovación y superar obstáculos.
• Diseño de políticas efectivas: Están mejor equipados para participar en la formulación y evaluación de políticas públicas que fomenten la colaboración entre estos tres actores, impulsando la investigación y desarrollo, la transferencia de tecnología y la creación de nuevas empresas.
• Promoción del emprendimiento: El modelo de la Triple Hélice destaca el papel de la universidad como fuente de conocimiento y talento para la creación de startups y el desarrollo de un ecosistema emprendedor dinámico. Los economistas con esta formación pueden apoyar estas iniciativas.
• Desarrollo de habilidades de colaboración: Entender la lógica y los mecanismos de la Triple Hélice fomenta en los futuros economistas la capacidad de trabajar en equipos multidisciplinarios y de interactuar eficazmente con representantes del sector privado y del gobierno.
• Enfoque en el desarrollo territorial: El modelo es particularmente relevante para impulsar el desarrollo económico a nivel regional y local, al promover la colaboración entre las instituciones de conocimiento, las empresas y las autoridades locales para aprovechar las ventajas competitivas del territorio.
• Solución de problemas complejos: Muchos de los desafíos económicos y sociales actuales, como las necesidades básicas insatisfechas, requieren soluciones innovadoras que a menudo surgen de la colaboración entre la academia, la industria y el gobierno. Los economistas formados en este modelo pueden contribuir de manera más efectiva a abordar estos problemas.

En resumen, integrar el modelo de la Triple Hélice en la formación de los economistas les proporciona una perspectiva más rica y completa sobre los motores del crecimiento económico y la innovación, preparándolos para ser profesionales más relevantes y efectivos en un mundo cada vez más interconectado y basado en el conocimiento.

GRUPO NUTRESA (NCH)

 La acción del Grupo Nutresa ha mostrado un crecimiento significativo a largo plazo, aunque con fluctuaciones importantes. La alta volatilidad y la no normalidad de los datos sugieren que los precios han estado influenciados por diversos factores a lo largo de estos 15 años. La tendencia alcista es un punto a considerar.

En el mediano plazo la estabilidad y la tendencia alcista que observamos en este periodo podrían ser indicativas de una fase de consolidación y crecimiento constante para la acción de Nutresa en los últimos meses. Podría ser interesante investigar qué factores fundamentales o del mercado han impulsado este comportamiento en este horizonte temporal específico.

En el mediano plazo analizado, el activo ha presentado una tendencia alcista más sólida y con menor volatilidad que en el panorama de largo plazo. Esto podría sugerir una fase de crecimiento más estable en los últimos años

La volatilidad observada en el  corto plazo sugiere que este indicador (sea cual sea su naturaleza exacta) está sujeto a fluctuaciones más inmediatas. La baja correlación con el tiempo indica que eventos o factores específicos a corto plazo están jugando un papel más importante en su variación que una tendencia lineal.

Este activo (que podría representar un flujo de caja u otro indicador financiero de corto plazo) ha mostrado una dinámica diferente, con una caída inicial y posterior recuperación. La baja R-cuadrada en la regresión lineal sugiere que otros factores, además del tiempo, están influyendo significativamente en su comportamiento. Los indicadores fundamentales proporcionan información valiosa sobre la salud financiera de la empresa en un momento dado.

El análisis de los datos del Grupo Nutresa revela diferentes dinámicas según el horizonte temporal considerado. Mientras que a largo y mediano plazo se observa una tendencia alcista en el precio de la acción (NCH), el análisis de un indicador de corto plazo (NCH CF) muestra una volatilidad diferente. Los indicadores fundamentales ofrecen una instantánea de la valoración y rentabilidad de la empresa.

Las variables fundamentales presentan una imagen de una empresa rentable con una menor sensibilidad al mercado. Sin embargo, el alto PER merece una investigación adicional para entender si está justificado por el potencial de crecimiento futuro.

MERCADO DE FUTUROS DEL CACAO EN USA

Basándonos en la información conseguida, se puede determinar lo siguiente sobre el comportamiento del futuro del cacao en Estados Unidos durante el período analizado:

Existe una tendencia alcista general en el precio del cacao, aunque con una volatilidad significativa.  El precio del cacao parece estar influenciado por ciclos, con un aumento pronunciado al final del período observado. La rentabilidad observada durante el período es alta, lo que atrae a inversores, pero también implica un mayor riesgo. La distribución del precio no es perfectamente normal, con una mayor probabilidad de observar aumentos de precio extremos.

Para un análisis más completo, sería útil considerar, que se debe analizar los factores que impulsan la oferta y la demanda de cacao, como las condiciones climáticas en las principales regiones productoras, las políticas comerciales, la demanda de la industria chocolatera, etc. Utilizar otros indicadores técnicos y patrones gráficos para confirmar las tendencias y posibles puntos de inflexión. Se debe además considerar cómo las condiciones económicas globales, las tasas de interés y la inflación pueden afectar los precios de las materias primas.

El estudio estadístico econométrico y los gráficos presentados sugieren un mercado de futuros de cacao con una tendencia alcista, pero también con una volatilidad considerable y una fuerte influencia de sus ciclos propios. La alta rentabilidad observada viene acompañada de riesgos inherentes a la naturaleza del producto y las condiciones del mercado.

En el análisis gráfico actual del Futuro del Cacao en Estados Unidos, los contratos por diferencia (CFD) presentan un panorama predominantemente bajista, respaldado por múltiples indicadores técnicos. Si bien el RSI sugiere una posible zona de sobreventa, la fuerza de la tendencia bajista indica que podría continuar el descenso. Los operadores de CFDs deberían considerar estrategias en línea con esta tendencia, manteniendo siempre una gestión del riesgo adecuada y buscando confirmación con otros análisis.

NUBANK (NU)

En el Largo Plazo la tendencia alcista sugiere que Nubank ha sido una inversión con potencial de crecimiento en el largo plazo durante el periodo 2020-2025. Sin embargo, la volatilidad observada implica que ha habido fluctuaciones significativas en el precio, lo cual es normal en el mercado de valores.

En esta temporalidad existe una fuerte tendencia alcista con volatilidad moderada. Sugiere un crecimiento general del valor de la acción en el tiempo.

En el mediano plazo la tendencia bajista sugiere que, en este periodo específico, la acción de Nubank experimentó una corrección o una fase de menor rendimiento después del crecimiento a largo plazo. La alta volatilidad implica un mayor riesgo durante este lapso.

La tendencia bajista significativa con alta volatilidad en el mediano plazo Indica una fase de corrección o menor rendimiento después del crecimiento a largo plazo. y

En el corto plazo, la acción muestra una ligera tendencia bajista, pero con una volatilidad notable. El bajo coeficiente de determinación sugiere que otros factores además de una tendencia lineal están influyendo significativamente en el precio en este horizonte temporal. Los movimientos de precios pueden ser más erráticos y difíciles de predecir basándose únicamente en una tendencia lineal.

Es crucial considerar el contexto económico general, las noticias específicas de la empresa Nubank y el sector financiero en el que opera para comprender las razones detrás de estas tendencias y la volatilidad.

Es necesario tener en cuenta eventos como informes de ganancias, lanzamientos de productos, cambios regulatorios y la competencia pueden influir significativamente en el precio de la acción en los diferentes plazos.

Este análisis se basa en datos históricos. Para tomar decisiones de inversión, sería recomendable complementar esta información con análisis fundamental (evaluación de la salud financiera de la empresa) y otros indicadores técnicos.

Espero que esta interpretación te sea de gran ayuda para entender la dinámica de la acción de Nubank en los diferentes horizontes temporales.

 

MICROSOFT (MSFT)

Lo primero que haría es analizar si los niveles de soporte y resistencia identificados en el corto plazo coinciden con los niveles de marcos de tiempo más amplios. Si un soporte o resistencia se alinea en los tres gráficos, le daría mayor peso como un posible punto de inflexión del precio.

La desviación estándar y el rango de precios en cada periodo me darían una idea de la volatilidad histórica. Una alta volatilidad podría implicar movimientos de precios más amplios y la necesidad de estrategias de gestión de riesgos más robustas.

Al analizar  el R2 de los modelos lineales. Si es bajo, indicaría que el tiempo por sí solo no es un buen predictor del precio, lo cual es común en mercados eficientes. Sin embargo, podría buscar patrones en los residuos del modelo para identificar posibles no linealidades o eventos no capturados.

Si las probabilidades indican una alta probabilidad de que el precio se mantenga por encima de un soporte clave o encuentre resistencia en un nivel determinado, lo consideraría como un factor adicional en mi decisión.

Cruzaría la información técnica con los fundamentales. Por ejemplo, si el análisis técnico sugiere un soporte fuerte, pero los fundamentales indican un deterioro de la salud financiera de la empresa, sería cauteloso. Unos buenos fundamentales podrían reforzar la confianza en que un soporte se mantenga.

La decisión que tomaría dependería de mi horizonte de inversión y mi tolerancia al riesgo:

Si los soportes a corto plazo coinciden con los de mediano plazo y la tendencia a corto plazo es alcista, podría considerar una posición de compra cerca del soporte, estableciendo un stop-loss por debajo del mismo. Si encuentro una resistencia clara que coincide en varios plazos y la tendencia a corto plazo muestra signos de agotamiento, podría considerar una posición de venta o tomar ganancias.

Me enfocaría más en la tendencia general observada en los gráficos de mediano y largo plazo, así como en los fundamentales de la empresa. Los soportes a largo plazo serían niveles interesantes para considerar aumentar mi posición, especialmente si los fundamentales respaldan el valor de la acción. Las resistencias a largo plazo podrían ser puntos para evaluar la toma de ganancias parciales.

El  enfoque se basaría en una confluencia de factores. No tomaría una decisión basándome únicamente en un indicador o un gráfico. La solidez de los soportes y resistencias confirmada en múltiples temporalidades, la tendencia general, la volatilidad histórica, una interpretación cautelosa del modelo econométrico, las probabilidades (si son significativas) y, crucialmente, el respaldo de los fundamentales serían los pilares de mi decisión.

Es importante recordar que el análisis técnico y econométrico son herramientas probabilísticas y no garantizan resultados. La gestión del riesgo, a través de la diversificación y el establecimiento de stop-loss, siempre sería una parte integral de cualquier estrategia de inversión o trading.

Cuando se hace uso de  las tendencias polinómicas proporcionan una valiosa perspectiva sobre la evolución histórica del precio de Microsoft. Sin embargo, es crucial utilizarlas con discernimiento y en conjunto con el análisis técnico y fundamental, sin caer en la trampa de creer que los patrones pasados se repetirán necesariamente en el futuro. La clave está en entender las fuerzas subyacentes que impulsan el precio de la acción y cómo estas fuerzas podrían evolucionar.

NUTRIEN (NTR)

 

Nutrien Ltd. suministra insumos y servicios para cultivos. La empresa opera a través de los segmentos Minorista, Potasa, Nitrógeno y Fosfato. Cada segmento es especializado en productos que benefician al sector agropecuario.

La acción de Nutrien ha mostrado una ligera tendencia alcista en los tres horizontes temporales analizados. Sin embargo, la baja significancia estadística de esta tendencia en el largo y corto plazo, evidenciada por los bajos valores de R2, sugiere que otros factores son mucho más influyentes en la dinámica del precio. El mediano plazo muestra una correlación ligeramente mejor con la tendencia lineal.

La volatilidad del precio de la acción parece disminuir a medida que el horizonte temporal se acorta. El largo plazo presenta la mayor incertidumbre y fluctuaciones de precio.

La rentabilidad varía significativamente según el horizonte temporal. El largo plazo ha ofrecido la mayor rentabilidad, mientras que el corto plazo muestra una ligera pérdida. El mediano plazo se sitúa en un punto intermedio. Es importante notar que la rentabilidad a corto plazo puede ser muy sensible a los puntos de inicio y fin del periodo analizado.

La forma de la distribución del precio varía según el horizonte temporal, lo que implica diferentes probabilidades de ocurrencia de eventos extremos. El largo plazo muestra una mayor probabilidad de eventos extremos en comparación con el mediano y corto plazo.

El análisis sugiere que invertir en Nutrien a largo plazo históricamente ha ofrecido la mayor rentabilidad, pero también ha conllevado un riesgo significativamente mayor (mayor volatilidad). El mediano plazo ha presentado una menor rentabilidad, pero también una menor volatilidad relativa. El corto plazo ha sido el menos rentable y, aunque con menor volatilidad absoluta, la relación riesgo-retorno parece desfavorable en el periodo analizado.

Para inversores con un horizonte a largo plazo y tolerancia al riesgo, Nutrien podría haber sido una opción interesante. Sin embargo, la alta volatilidad requeriría una gestión de riesgo cuidadosa. Para inversores con horizontes más cortos y menor tolerancia al riesgo, la acción podría haber sido menos atractiva en los periodos analizados.

El análisis comparativo de los diferentes horizontes temporales revela dinámicas distintas en la tendencia, volatilidad y rentabilidad de la acción de Nutrien. El largo plazo ha ofrecido la mayor rentabilidad histórica, pero con el mayor riesgo. El mediano plazo muestra una relación riesgo-retorno más favorable en el periodo analizado, mientras que el corto plazo presenta desafíos en términos de rentabilidad. Con este comportamiento es recomendable un análisis más profundo de los factores subyacentes y una consideración cuidadosa del horizonte temporal y la tolerancia al riesgo del inversor al tomar decisiones sobre esta acción.

 

TOYOTA MOTORS (7203)

Los valores de la media y la mediana de la variable principal difieren en los tres períodos. Al compararlos puede dar una idea del valor esperado y la asimetría de la distribución en cada período. Por ejemplo, si la media es consistentemente superior a la mediana, podría indicar la presencia de valores atípicos altos. Los datos muestran una desviación estándar significativamente mayor en el período "TOYOTA 2020-2025" en comparación con el mediano y corto plazo, lo que sugiere una mayor volatilidad a largo plazo. El rango (Máximo - Mínimo) también ilustra la dispersión total de los datos dentro de cada período. La perspectiva a largo plazo presenta un rango mucho más amplio. La comparación del CV entre los tres períodos indica el riesgo relativo por unidad de rentabilidad

La asimetría mide el sesgo de la distribución. Una asimetría positiva indica una cola más larga a la derecha, mientras que una asimetría negativa indica una cola más larga a la izquierda.

La curtosis mide la cola de la distribución. Una curtosis más alta sugiere valores atípicos más extremos.  

El Análisis Fundamental de Toyota basado en las probabilidades fundamentales proporcionadas:

El PER de 6,5x podría sugerir que Toyota está relativamente infravalorada en comparación con el mercado en general o sus promedios históricos, suponiendo que el mercado espera ganancias estables o crecientes. Sin embargo, es fundamental comparar esto con sus competidores del sector.

La relación precio-valor contable de 0,8x también sugiere una posible infravaloración, lo que implica que la capitalización bursátil es inferior al valor liquidativo de la empresa. Esto podría deberse a diversos factores, como la preocupación por la rentabilidad futura o la utilización de los activos.

El ROE del 14,90% es un indicador saludable de rentabilidad, que demuestra que Toyota está generando un buen retorno sobre las inversiones de sus accionistas.

La cifra de EBITDA (8327) indica un nivel significativo de beneficio operativo. Analizar la tendencia del EBITDA a lo largo del tiempo ofrecería una mejor perspectiva del rendimiento operativo de la empresa.

La beta de -0,01 sugiere que el precio de las acciones de Toyota tiene una sensibilidad muy baja a las fluctuaciones generales del mercado. Esto podría resultar atractivo para inversores reacios al riesgo que buscan estabilidad.

El valor contable por acción de 2739 proporciona un punto de referencia para el valor intrínseco del capital de la empresa con base en su valor contable. Compararlo con el precio de mercado por acción es crucial (lo cual no se proporciona directamente en esta sección, pero puede inferirse del PER y las ganancias por acción).

Los datos fundamentales presentan un panorama algo mixto que se inclina hacia una empresa potencialmente infravalorada y rentable con bajo riesgo de mercado:

La fortaleza de Toyota muestra una rentabilidad patrimonial sólida, rentabilidad operativa (EBITDA) significativa y baja sensibilidad al mercado (beta). Las bajas ratios precio-beneficio y precio-valor contable podrían indicar una infravaloración.

Los bajos índices de valoración también podrían reflejar preocupaciones del mercado sobre perspectivas de crecimiento futuro, desafíos de la industria (por ejemplo, la transición a vehículos eléctricos, la competencia) u otros factores que no son inmediatamente evidentes a partir de estos datos.

Si bien los datos encontrados ofrecen información valiosa, es necesario un análisis más profundo que incorpore factores cualitativos para formarse una opinión económica y financiera sólida sobre las perspectivas de Toyota. Las señales entre la rentabilidad positiva a largo plazo y las rentabilidades negativas más recientes en las estadísticas descriptivas justifican una mayor investigación, junto con las métricas de valoración fundamentales.