En el largo
plazo (R2=0.0478) muestra una recta de regresión lineal que por su
pendiente baja no explica prácticamente nada. J&J no se mueve de forma
lineal en años; su comportamiento es cíclico o influenciado por variables
externas que la media no captura.
En el corto
plazo (R2=0.9442), en esta temporalidad la linealidad es
casi perfecta, lo que indica un rally o tendencia alcista muy fuerte
recientemente.
Con
relación a los modelos polinómicos se debe tener precaución al overfitting. Una polinómica de orden 6
tiene una capacidad predictiva real muy baja fuera de la muestra (out-of-sample);
simplemente está "dibujando" el pasado.
El consejo
que nace de este estudio es quedarse con los pronósticos del corto plazo solo
como una guía de inercia, pero no como una certeza matemática, especialmente si
el Z y la probabilidad p indican saturación.
La alerta
de "sobre extensión” definidos por la probabilidad y el valor de Z que
resulta ser el punto crítico del estudio, el
precio sobrepasando el 100% de probabilidad, estadísticamente, indica
que el precio está en una zona de "exceso". En términos de mercado,
J&J está operando muy por encima de sus fundamentos históricos preparando
la famosa reversión a la media.
El valor Z=4.32
muestra un puntaje Z tan alto que sitúa al precio actual a más de 4 desviaciones
estándar de la media. En una distribución normal, esto ocurre menos del 0.01%
de las veces. Ante esto el mercado ha "estirado la liga" demasiado.
Históricamente, cuando el valor Z supera niveles de 2 o 3, la probabilidad de
una corrección brusca hacia la
media es inminente.
El análisis sugiere que J&J está en una burbuja estadística local.
Si el inversor ya posee la acción,
sería prudente considerar la toma de beneficios parciales o colocar Stop Loss
ajustado. El precio está "pidiendo a gritos" volver a su media de
167.35 o 197.27.
Resulta
prudente no entrar ahora. Para un nuevo inversor, los indicadores de probabilidad y el valor Z
sugieren que entrarías en el punto más caro y riesgoso estadísticamente.
Es importante vigilar la corrección, dado que el CV en el
corto plazo es más alto (13.40%), la caída no será lenta; será volátil.
El concepto final de este estudio es un
diagnóstico claro de exuberancia.
La estadística no miente, cuando la probabilidad acumulada se desborda y el
valor Z se dispara, el precio suele buscar su "centro de gravedad"
(la media) de forma intempestiva.
No hay comentarios:
Publicar un comentario