realizando
un estudio del comportamiento del bitcoin comprando el comportamiento a largo y
corto plazo. Como largo plazo se toma un periodo histórico de 5 años para este
análisis considerado suficiente y para el corto plazo se tomó un periodo de 180 días, dando unas diferencias dignas de ser
estudiadas,teniendo el cuidado suficiente ya que la criptomoneda que se caracteriza por ser un
activo demasiado sensible.
El
Dilema del R2 y la "Ilusión" de la Regresión Lineal
Se observa que en el comportamiento del corto plazo
de 180 días las variables se comportaron de la siguiente manera: R2 =
0.8551, que es mucho más alto que en el largo plazo (0.5189). Esto es
matemáticamente lógico pero peligroso para la toma de decisiones:
En el corto plazo, el coeficiente de determinación
es alto porque Bitcoin tiende a moverse en tendencias de microciclos. En 180 días, es probable que se haya capturado una fase tendencial clara
(alcista o bajista), lo que hace que la línea de regresión "ajuste"
mejor.
En largo plazo, el R2 bajo refleja la
naturaleza cíclica del activo
(los famosos halvings y mercados bajistas de -80%). Una línea recta no
puede capturar la volatilidad de 5 años, por eso la polinómica de orden 6 (R2 = 0.91) es mucho más
representativa de la realidad histórica que la lineal.
No es confiable el pronóstico lineal a 360 días que
da un valor negativo de $-36,478.74$.
Este es un error común de la regresión lineal simple aplicada a activos financieros,
la línea sigue la pendiente actual hacia el infinito, ignorando que el precio
no puede ser menor a cero y que existen soportes fundamentales.
Al interpretar
la campana de Gauss y el valor Z, se puede establecer que aquí es donde el análisis se pone
interesante. Al tener un Z = -1.34 en el corto plazo, muestra una subvaloración
estadística, donde el precio actual (57436.80) está significativamente
por debajo de la media de los últimos 180 días. Estadísticamente, esto sugiere
una reversión a la media. Si la
probabilidad acumulada es solo del 9.08%,
significa que históricamente el precio ha estado en niveles tan
"bajos" (relativos a su media reciente) muy pocas veces.
Con relación a la asimetría
y curtosis, muestra
una curtosis negativa (platicúrtica), lo que indica que los retornos están más
dispersos y tienen colas menos pesadas en ese periodo específico. Sin
embargo, la advertencia sobre el salto a leptocúrtica es brillante. Bitcoin es famoso por el "Black
Swan" (Cisne Negro); pasa de una calma aparente a una volatilidad extrema
en cuestión de horas.
Ahora
bien, al comparar el riesgo, el coeficiente de variación (CV) y la desviación estándar
es de anotar que los datos
encontrados muestran la verdadera cara
del riesgo:
|
TEMPORALIDAD |
COEFICIENTE DE VARIACIÓN (CV) |
INTERPRETACIÓN |
|
Largo Plazo |
51.63% |
Riesgo
estructural alto, típico de activo de crecimiento. |
|
Corto Plazo |
18.53% |
Volatilidad
comprimida. |
Un CV del 18,53%
en el corto plazo para un activo como Bitcoin sugiere que el precio está
"atrapado" o en una fase de consolidación. Históricamente, cuando la
volatilidad se comprime tanto en Bitcoin, el movimiento de ruptura suele ser
violento (la sorpresa leptocúrtica que mencionas).
Con base en este estudio econométrico, la opinión
técnica es la siguiente:
El hecho de que el Z de corto plazo sea -1.34 y el
de largo plazo 0.29 indica que, respecto a la historia reciente, estás en un punto de entrada estadísticamente favorable.
El activo está "barato" respecto a su propia media móvil de 180 días.
El modelo de mínimos cuadrados lineales no es apto
para proyecciones de Bitcoin a un año. Se sugiere basar la decisión en la regresión polinómica, que respeta
mejor la curvatura del crecimiento logarítmico del activo.
Dado que es posible un cambio en la curtosis, la
decisión financiera no debe ser solo "comprar", sino "cómo
comprar". Debido a la alta desviación estándar estructural de 25,763, cualquier posición debe tener un
margen de maniobra (stop loss amplio o compras escalonadas/DCA).
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