DIAGNÓSTICO ESTRATÉGICO DE BCV: ALTA RENTABILIDAD, PER ATRACTIVO Y ALERTA DE CORRECCIÓN TÁCTICA.

 

Bancroft Fund Ltd. es un fondo de inversión de renta variable cerrado lanzado por GAMCO Investors, Inc. Está gestionado por Gabelli Funds, LLC. El fondo invierte en los mercados públicos de renta variable. Invierte principalmente en valores convertibles, incluida deuda convertible y acciones preferentes convertibles. El fondo invierte en acciones de empresas de diversa capitalización bursátil. Compara el rendimiento de su cartera con el índice S&P 500, el Bank of America Merrill Lynch All U.S. Convertibles Index y el Barclays Balanced U.S. Convertibles Index. El fondo se denominaba anteriormente Bancroft Convertible Fund, Inc. Bancroft Fund Ltd. se constituyó el 20 de abril de 1971 y está domiciliado en Estados Unidos.

El Bancroft Fund (BCV) es un fondo de inversión cerrado (CEF) que cotiza en la bolsa, cuyo objetivo es proporcionar un retorno total a través de ingresos y apreciación de capital, invirtiendo principalmente en valores convertibles.

El periodo de estudio, 04/01/2010 al 06/10/2025, aproximadamente 15,75 años. El precio inicial: $15.10 y el precio final (actual): $22.51. La rentabilidad total fue de  49,07% a lo largo del periodo, lo que implica una ganancia significativa en el precio de la acción. La rentabilidad anual promedio (Estimada): ≈2.62% (calculada como la rentabilidad total anualizada para el período).

La tabla de estadística descriptiva, proporciona métricas cruciales para comprender la distribución de los precios de la asimetría que  presenta un sesgo positivo de 0,12. El valor de asimetría cercano a cero indica una distribución casi simétrica, lo cual es mejor para el riesgo, pero el valor positivo ligero (0.12) significa que la distribución de precios tiene una cola ligeramente más larga hacia los precios altos. Esto indica que los rendimientos positivos son más probables o grandes que los rendimientos negativos de igual magnitud.

La curtosis (leptocúrtica positiva de 1.20 es un dato muy importante. Una curtosis positiva significa que la distribución de precios es más elevada que la normal en el centro y tiene colas más pesadas  que la mesocúrtica (de  curtosis = 0).

Una curtosis alta (o positiva significativa) implica un mayor riesgo de cola (o tail risk), es decir, una mayor probabilidad de eventos extremos (tanto pérdidas muy grandes como ganancias muy grandes). Para un inversor que busca disminuir el riesgo, esta métrica es crítica porque la volatilidad (σ) por sí sola (modelo de Markowitz) subestima el verdadero riesgo de grandes pérdidas. El gestor de riesgos debe considerar este factor y utilizar modelos que incorporen los momentos superiores (como la curtosis y asimetría), o aplicar estrategias de mitigación (diversificación robusta, hedging).

El análisis comparativo de las líneas de tendencia (Econometría) y el análisis de regresión permiten predecir el comportamiento futuro de la acción.

El coeficiente de determinación (R²) extremadamente bajo indica que el tiempo como variable independiente no explica la variación del precio de la acción de forma lineal. En otras palabras, la tendencia de largo plazo no puede modelarse con una simple línea recta, lo que es común en los mercados bursátiles.

Las regresiones polinómicas (órdenes 3 y 6), los coeficientes de determinación son altos (64.19% y 70.53%). Esto significa que los modelos polinómicos de orden 3 y 6 sí capturan una gran parte de la variabilidad histórica del precio. El modelo de Orden 6 es ligeramente superior en el ajuste histórico (R²=70.53%); ambos modelos predicen un precio futuro (a 180 días) de aproximadamente $22.40, muy cercano al precio actual de $22.51. Esto sugiere que, según los patrones históricos de tendencia, se espera que el precio se mantenga estable en el corto-medio plazo (6 meses), sin un crecimiento significativo basado en la tendencia histórica reciente.

El histograma de frecuencias con el polígono superpuesto es una representación gráfica de la distribución de los precios y ayuda a corroborar las métricas de asimetría y curtosis. Si la distribución de frecuencias fuera perfectamente normal (Campana de Gauss), el pico estaría centrado y las colas serían ligeras.

Dado que la media ($20.00), la mediana ($19.35), y la moda ($17.32) difieren significativamente (media > mediana > moda), se confirma un sesgo positivo (asimetría). El centro de la distribución (moda) se desplaza hacia la izquierda de la media, confirmando que la distribución no sigue la normalidad. La curtosis positiva también se refleja en un pico más alto de lo que tendría una curva normal.

La distribución de precios de BCV no es normal, lo que es típico en los mercados financieros. Esto implica que el riesgo de la inversión no se puede evaluar completamente solo con la desviación estándar (volatilidad), y se deben considerar la asimetría y la curtosis (momentos superiores) para una estimación del riesgo más precisa.

La tabla muestra una probabilidad p=73.22% y su complemento q=26.78% para la mediana. La probabilidad acumulada (p) de que el precio de la acción sea menor o igual a la mediana ($19.35) es del 73.22%.

Este valor es muy alto. Idealmente, para una distribución simétrica, esta probabilidad debería ser del 50%. El hecho de que el 73.22% de los datos se encuentren por debajo de $19.35 refuerza el concepto de que el precio se ha mantenido más tiempo en valores bajos (o la distribución está sesgada a la derecha), pero el precio actual de $22.51 está muy por encima de la media y la mediana.

Basado en este análisis estadístico y econométrico, la recomendación es ser cauteloso, pero se vislumbra una oportunidad a corto-medio plazo, la curtosis positiva (1.20) advierte de un riesgo de cola considerable. Esto significa que, si bien la acción es un activo que históricamente ha generado una rentabilidad, existe una probabilidad no despreciable de eventos extremos (caídas bruscas). La inversión requiere una adecuada gestión del riesgo (por ejemplo, stop-loss o diversificación).

El pronóstico polinómico indica que se espera un precio de ≈$22.40 en 180 días, muy cerca del precio actual de $22.51. Esto sugiere que el precio ya ha alcanzado una meseta en su ciclo reciente. No se espera una gran apreciación del precio a corto plazo solo por la tendencia histórica. El Bancroft Fund (BCV) es un fondo cerrado que invierte en valores convertibles. La investigación externa revela:

El fondo históricamente ha ofrecido una rentabilidad decente, pero que podría ser inferior a la de sus pares en términos de rendimiento histórico y rendimiento. En los últimos tiempos, BCV ha mostrado signos de estabilización y a menudo cotiza con un descuento atractivo sobre su valor liquidativo (NAV), lo que en sí mismo puede ser una oportunidad de compra para obtener el valor subyacente de los activos con descuento. La rentabilidad a 1 año y en lo que va de año (YTD) ha sido sólida (por ejemplo, el rendimiento YTD fue del 31,63% a octubre de 2025, según una fuente externa, lo que supera el 49,07% de su estudio, que es un promedio de 15 años).

Si su horizonte de inversión es de largo plazo (3-5 años) y su estrategia es de valor/ingreso, sí, podría valer la pena. La reciente tendencia alcista (no capturada por la correlación lineal) y el potencial descuento sobre el NAV sugieren una entrada de valor. Además, BCV paga dividendos atractivos (1,28 con un rendimiento ≈5,8%), lo que la convierte en una opción interesante para inversores centrados en los ingresos.

Si su horizonte de inversión es de corto plazo (180 días) o tiene aversión al riesgo, la inversión es arriesgada. La predicción econométrica de estabilidad de precios, combinada con la advertencia de riesgo de cola de la curtosis, sugiere que las posibles ganancias por apreciación del precio a corto plazo son bajas, mientras que el riesgo de una caída brusca persiste.

Al combinar el análisis estadístico-econométrico con los indicadores y osciladores técnicos, obtenemos una imagen completa de la situación de Bancroft Fund (BCV) que exige cautela inteligente.

El análisis técnico confirma la fuerza del impulso alcista, pero activa una señal de alerta inmediata que no debe ser ignorada.

Al observar las medias móviles dan una clara señal de compra (11 compra, 1 venta). El hecho de que tanto las medias móviles cortas (MA10, MA20) como las de largo plazo (MA50, MA100, MA200) estén en modo compra confirma una tendencia alcista sólida y bien establecida en el tiempo. Esto respalda la rentabilidad positiva del 42,2% en el último año y le da una base técnica firme a su inversión de largo plazo.

La recomendación de compra fuerte de los indicadores (8 Compra, 1 Neutral, 0 Venta) confirma el impulso, pero la información crucial reside en las advertencias de sobrecompra.

Los osciladores (STOCH, Williams %R, UO) son sensibles a la velocidad del cambio de precio. Un consenso de sobrecompra significa que la acción está técnicamente vulnerable a una corrección de precios a corto plazo o a un periodo de consolidación lateral, ya que el impulso alcista se ha agotado temporalmente.

El precio actual ($22.51) está justo por debajo del punto pivote clásico ($22.54) y muy cerca del máximo de 52 semanas ($22.56), cerca de los niveles de resistencia R1 y R2. Esto refuerza la idea de que el precio está tocando techo en el corto plazo.

El análisis se ha vuelto excepcionalmente completo al superponer las advertencias estadísticas y técnicas. La curtosis positiva (1.20) es una advertencia de riesgo de cola (Tail Risk). En términos prácticos, esto significa que el mercado de BCV no es "normal"; tiene una mayor propensión a movimientos extremos (grandes caídas o grandes saltos) de lo que indicaría su volatilidad histórica. El riesgo de una pérdida significativa es mayor de lo que el modelo de riesgo estándar (basado en la desviación estándar) sugiere.

El consenso de los osciladores en sobrecompra indica que, si se produce un evento de "cola" negativo (una corrección del mercado o una mala noticia), la acción está en una posición tácticamente débil para resistir la caída, ya que ha agotado su colchón de impulso.

La inversión en BCV presenta un dilema clásico, fuerte tendencia de largo plazo versus alto riesgo a corto plazo.

Dados los múltiples indicadores de sobrecompra y la proximidad a máximos, ingresar ahora sería hacerlo en un momento de riesgo táctico elevado. La fuerte curtosis amplifica la posibilidad de una caída dolorosa. El momento óptimo para invertir sería después de una corrección natural (un pullback) que alivie las condiciones de sobrecompra. Busque un punto de entrada cerca de los soportes clave, como la media móvil exponencial (EMA) de 10 o 20 días (alrededor de $22.44 - $22.32).

Si el objetivo es el dividendo (5,7%), se puede considerar una estrategia de DCA (Dollar-Cost Averaging), entrando con una pequeña porción ahora y reservando capital para las correcciones que se anticipan.

La acción es buena (fuerte tendencia de largo plazo), pero el momento de entrada es malo (sobrecompra). La prudencia financiera exige esperar para reducir el riesgo.

La clave ahora es integrar estos fundamentales sólidos y la atractiva rentabilidad con las advertencias de riesgo estadístico (Curtosis) y riesgo técnico (Sobrecompra) que ya identificamos.

Los datos financieros confirman la calidad del activo, especialmente para un inversor enfocado en ingresos y valor.

La integración de los tres análisis (Estadístico, Técnico y Fundamental) dibuja un escenario donde el activo es de calidad, pero el momento de entrada es de alto riesgo.

La acción ha mostrado un crecimiento explosivo del 42,2% en el último año y tiene un PER razonable (11,7x), lo que sugiere que todavía existe potencial de apreciación basado en sus ganancias.

El dividendo del 5,7% la convierte en una inversión obligada para portafolios enfocados en la generación de renta.

La curtosis positiva (1.20) es la mayor alerta. Implica una mayor probabilidad de una corrección profunda o evento extremo de lo que indican los indicadores de volatilidad normales.

La sobrecompra generalizada (RSI > 70, STOCH en sobrecompra) y la proximidad al máximo de 52 semanas (22,56) hacen que el precio sea extremadamente vulnerable a una corrección inmediata.

La decisión no es un simple "Sí" o "No", sino un "Sí, pero de manera escalonada y disciplinada"."

El activo es fundamentalmente atractivo, especialmente por su rendimiento, pero el riesgo táctico es elevado. La clave es la paciencia y el uso de entradas escalonadas para equilibrar el excelente potencial de largo plazo con el riesgo de corrección a corto plazo.

 

 

ANÁLISIS MULTIDIMENSIONAL DE CARREFOUR (CA): DEBILIDAD HISTÓRICA, MODELADO ECONOMÉTRICO Y NEUTRALIDAD TÁCTICA EN LA ENCRUCIJADA DE SOPORTES Y RESISTENCIAS

 

El análisis de la estadística descriptiva y el modelado econométrico de la acción de Carrefour (CA) a partir de los datos históricos revela una tendencia de largo plazo negativa y volátil, lo que sugiere cautela en una inversión en este momento, a pesar de que los modelos polinómicos indican una mayor capacidad predictiva a corto plazo.

El primer gráfico muestra la evolución del precio de la acción de Carrefour (CA) desde su inicio ($29.70) hasta la fecha final ($12.92).

El precio ha experimentado una caída significativa de aproximadamente el 56,50% a lo largo del periodo de estudio (como lo confirma la "Rentabilidad" de −56,50% en la tabla). Esta es una señal macro de deterioro de valor o de una fase de ajuste estructural prolongada.

El segundo gráfico muestra las tendencias lineales y polinómicas. El modelo lineal (y=−0.0035x+27.075) tiene un R² muy bajo (R²=0.0529 o 5.29%). Esto significa que la tendencia lineal es un predictor muy débil del comportamiento real del precio, confirmando que la dinámica del precio no es simple y que existen fluctuaciones importantes no capturadas por una línea recta.

La correlación lineal de 70.92%, muy débil, no representa bien los datos. La polinómica de orden 3 de 71.19%,|  moderada, representa mejor la curvatura de los datos que el lineal. | La polinómica de orden 6 de 87,87%, fuerte, ofrece la mejor capacidad de ajuste a la serie histórica. |

Las correlaciones altas de los modelos polinómicos (Orden 3 y, especialmente, Orden 6) indican que, si bien la tendencia de largo plazo es decreciente, la complejidad de la serie de precios es mejor capturada por modelos no lineales que pueden seguir los picos y valles a corto y medio plazo. La alta R² del Orden 6 sugiere que es el mejor modelo para intentar realizar una proyección a corto plazo o para identificar la fase actual de la tendencia.

Dado que la media>mediana>moda (20.65>17.67>17.00), la distribución de los precios está sesgada a la derecha (sesgo positivo) (Skewness=−0.67). En un contexto financiero, esto significa que, aunque la mayoría de las cotizaciones se concentran en valores más bajos (cerca de la moda y mediana), existen "colas" de precios significativamente más altos (los precios iniciales o picos históricos) que elevan el valor de la media.

La curtosis (Kurtósis=−0.673) mide el grado de "apuntamiento" de la distribución en comparación con la distribución normal (que tiene una curtosis de 0 en la mayoría del software, o 3 en la definición clásica).

La curtosis es vital porque los inversionistas buscan reducir el riesgo, y la distribución normal asume que los eventos extremos (precios muy altos o muy bajos, o grandes movimientos) son raros.

Una curtosis positiva (Leptocúrtica) implica "colas gordas" (más probabilidad de outliers o movimientos extremos que la normal) y, por lo tanto, mayor riesgo o riesgo de cola (mayor probabilidad de grandes pérdidas o ganancias).

Una curtosis negativa (Platicúrtica), como en este caso (-0.67), implica "colas delgadas" o una distribución más plana y menos apuntada que la normal. Esto sugiere que los eventos extremos de la magnitud de los de una distribución normal son menos probables y que la dispersión de los datos está más distribuida, no concentrada en la media. Esto se traduce en un menor riesgo de "saltos" extremos en el precio en comparación con una distribución leptocúrtica.

La varianza es de 32.56 y la desviación estándar (volatilidad) es de 5.71, indicando que, en promedio, el precio se desvía 5.71 de la media de 20.65.

El rango es 24.93 máximo 36.06− mínimo 11.75, confirmando la alta volatilidad histórica de la acción.

El histograma corrobora las conclusiones del sesgo y la curtosis, la distribución de frecuencias es asimétrica y no se ajusta a una campana de Gauss perfecta. La mayor concentración de precios se encuentra en los intervalos más bajos (11.75-16.75 con 1530 observaciones y 16.75-21.75 con 1079 observaciones).

La forma es aplanada y con la "joroba" principal inclinada hacia la izquierda (precios más bajos), lo que visualmente confirma el sesgo positivo (a la derecha) detectado en la curtosis y el sesgo.

El gráfico de Probabilidad Acumulada muestra la distribución de la rentabilidad esperada, en un modelo de riesgo, "p" a menudo representa la probabilidad de que una variable (por ejemplo, el precio) esté por debajo de un cierto umbral, y "q" es el complemento, o la probabilidad de que esté por encima de ese umbral (es decir, p+q=1).

En un análisis de inversión, estas áreas (p y q) permiten calcular el Valor en Riesgo (VaR) o la probabilidad de que la pérdida potencial no exceda un cierto monto en un horizonte de tiempo y nivel de confianza.

El área 'q' (probabilidad de que la rentabilidad sea mayor) es claramente mayor que el área 'p' (probabilidad de que la rentabilidad sea menor) en la representación gráfica, indicando que hay una mayor probabilidad de que los precios históricos se mantengan en el rango medio-alto de la distribución, aunque esto está sesgado por los precios iniciales muy altos.

La información estadística revela un panorama de alta volatilidad histórica y una tendencia de largo plazo claramente negativa (Rentabilidad de -56.50%).

La tendencia histórica es la principal advertencia. La media es significativamente más alta que la mediana y la moda, lo que indica que el precio actual de 12.92  se encuentra por debajo de las tres medidas centrales, acercándose al mínimo histórico (11.75). Esto es una señal de debilidad estructural que debe compensarse con expectativas muy sólidas.

La alta correlación del modelo Polinómico de Orden 6 (87.87%) podría usarse para predecir un posible rebote técnico a corto plazo si el precio se acerca mucho al mínimo histórico, aunque esto es una estrategia de trading arriesgada, no de inversión a largo plazo.

Carrefour ha reportado pérdidas netas de 401 millones de euros en el primer semestre de 2025, en contraste con el beneficio del mismo periodo en 2024. Esto es una señal de alerta financiera.

A pesar de las pérdidas semestrales, Carrefour reafirmó sus objetivos financieros para todo el año 2025 tras superar expectativas de ventas e ingresos en el segundo trimestre, lo que generó un alza del 7% en sus acciones.

Las estimaciones sugieren que las ganancias para 2025 podrían alcanzar los 999,87 millones de EUR, un aumento significativo con respecto al año anterior, lo que indica un optimismo en la recuperación.

J.P. Morgan alertó sobre las perspectivas de beneficio y flujo de caja de la enseña, considerando su situación como "comprometida", lo que provocó una caída bursátil del 8.7%

Desde la perspectiva estadístico-econométrica, la inversión en este momento no está justificada para un inversor conservador o a largo plazo, el historial de rendimiento a largo plazo es profundamente negativo (−56.50%), y el precio actual está peligrosamente cerca del mínimo histórico.

Si bien la alta correlación del modelo polinómico sugiere una predictibilidad técnica a corto plazo y la curtosis indica un menor riesgo de "saltos" extremos, la debilidad histórica y la tendencia descendente son la principal señal de alarma.

Desde la perspectiva financiera de 2025, el panorama es polarizado, hay pérdidas recientes y una advertencia de un banco de inversión mayor, compensadas por la reafirmación de los objetivos de la propia compañía y proyecciones de recuperación.

La acción se encuentra en un punto de inflexión muy arriesgado, donde las noticias negativas podrían hundirla aún más cerca del mínimo, mientras que las noticias positivas de la gestión podrían generar un rebote técnico, el riesgo es alto, y se recomienda esperar a la publicación de los resultados del segundo semestre de 2025 y a un cambio confirmado en la tendencia de largo plazo.

El Análisis Técnico (AT) se utiliza para evaluar activos financieros a través del estudio de datos de trading históricos, principalmente el precio y el volumen. La información proporcionada (con fecha 06.10.2025) presenta una imagen de incertidumbre y moderación.

Los osciladores se utilizan para identificar condiciones de sobrecompra o sobreventa y el impulso del precio. El resumen muestra una ligera inclinación a la venta:

Los indicadores y osciladores indican las siguientes posiciones, 5 en venta, 3 en compra y 3 neutrales, reforzando la idea de una lucha direccional donde la presión de venta tiene una ligera ventaja, lo que justifica la incertidumbre mencionada en el mercado.

Las Medias Móviles (MM) son indicadores de seguimiento de tendencias. Su resumen muestra 7 señales de compra y  5 de venta, lo que contrasta con la señal de venta de los osciladores.

El conflicto (Venta a corto plazo vs. Compra a largo plazo) sugiere que el mercado está en un periodo de transición o consolidación. El precio de 12,92 se encuentra en una zona de fuerte disputa: por debajo de las MM cortas (presión a la baja) pero por encima de las MM largas (potencial soporte).

Los puntos pivote son niveles críticos de soporte (S) y resistencia (R) para el trading diario. El Punto Pivote Clásico se sitúa en 12,94.

El último cierre (13.11) y la apertura (13.13) del día están por encima de este pivote, mientras que el rango del día de 12.575 - 13.135 indica que el precio ha fluctuado entre el soporte S2 y la resistencia R2. Esto sugiere que el precio se está moviendo alrededor de su punto de equilibrio diario, sin romper decisivamente un soporte o resistencia clave.

La recomendación de inversión consiste en mantener (Neutralidad Táctica).  El análisis combinado de la estadística histórica (tendencia negativa y alta volatilidad), el análisis técnico (conflicto y moderación) y los fundamentales (cercanía al mínimo anual, alto dividendo, infravaloración por valor contable) conduce a una recomendación de neutralidad táctica.

El riesgo de continuar la tendencia negativa de largo plazo es real, con el precio cerca del mínimo de 52 semanas. El mercado está en una encrucijada. Los osciladores sugieren venta y falta de impulso, mientras que las MM de largo plazo y el bajo volumen sugieren que el precio está "tomando un respiro" y podría buscar un soporte. El ratio Precio/Valor Libro de 0.9x sugiere que la acción está infravalorada por sus activos. Esto, combinado con el alto rendimiento del dividendo (7.0%) y la baja Beta (0.58), podría atraer a inversores de valor o de renta que buscan una acción defensiva.

No es momento para una compra agresiva debido a la debilidad de la tendencia inmediata. No es momento para una venta agresiva debido a que el precio está cerca del mínimo anual, tiene un potencial soporte por valor de libro y ofrece un alto dividendo.

Se recomienda esperar a la fecha de los próximos resultados (22 oct. 2025) para confirmar si la empresa puede revertir las recientes pérdidas y validar el optimismo implícito en su alto PER. Si el precio rompe decisivamente por encima de la MA20 (13.003) con volumen, podría ser una señal de compra. Si rompe el mínimo de 52 semanas (11.580), la señal de venta será clara.

DESACOPLAMIENTO DE PRECIO Y CAUTELA EXTREMA: UN ANÁLISIS MULTIVARIADO (ESTADÍSTICO, TÉCNICO Y FUNDAMENTAL) DE LA ACCIÓN [NOMBRE DE LA ACCIÓN] EN CONTEXTO DE OPA

 

El primer gráfico de Precio de la Acción vs. Tiempo muestra una trayectoria de precio relativamente estable en el rango bajo del historial, con un aumento vertical y dramático hacia el final del período, alcanzando un pico de COP 174.000,00. Este patrón indica un evento corporativo significativo reciente (que, según el contexto público, corresponde a una Oferta Pública de Adquisición - OPA), que ha alterado drásticamente el valor de mercado.

El gráfico de Rentabilidad con la tendencia muestra que, a pesar de la estabilidad previa, el pico final ha disparado la Rentabilidad Acumulada a 15 años a un impresionante 727,24%.

El precio de la acción ha sido determinado por factores no lineales, reflejados en la alta correlación de los modelos polinómicos. La tendencia actual es fuertemente alcista debido al evento corporativo, lo cual no es predecible por modelos lineales simples, sino por modelos que capturan picos y valles.

La desigualdad entre las medidas de tendencia central es crítica:

La relación matemática (Media > Mediana > Moda) indica un sesgo positivo o a la derecha en la distribución de precios.

La mayoría de las observaciones de precio se concentran en el extremo inferior (cerca de la moda y la mediana). Sin embargo, la Media se ve arrastrada hacia la derecha por la existencia de precios extremadamente altos (el pico de 174.000,00).

El histograma de frecuencias corrobora esto, mostrando una frecuencia abrumadora de precios en el primer intervalo (17.000−37.000 COP), con una "cola" muy larga y delgada hacia los precios más altos. La campana de Gauss no es normal ni simétrica, sino fuertemente asimétrica y leptocúrtica (explicada a continuación).

El valor de la Curtosis es de 5,61 (asumiendo que presenta un  exceso de Curtosis, sabiendo que la curtosis de una distribución Normal igual a 3), indicando una distribución Leptocúrtica.

¿Por qué esto es importante en el riesgo de inversión? Una distribución leptocúrtica (más apuntada que la normal) significa que la distribución tiene "colas gordas" (Fat Tails).

Las colas gordas implican una mayor probabilidad de eventos extremos (valores muy por encima o muy por debajo de la media) en comparación con una distribución normal.

En el contexto de NCH, esto significa que la probabilidad de experimentar cambios de precio drásticos y repentinos (grandes caídas o, como ocurrió, grandes subidas) es mayor de lo que predeciría un modelo de mercado normal.

Para un inversor, una alta curtosis requiere modelos de riesgo más sofisticados que el simple uso de la desviación estándar, ya que esta última subestimaría la probabilidad de las grandes pérdidas (o ganancias) observadas en las colas.

La p probabilidad acumulada del  100,00% y q su complemento 0,00%, se refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento futuro, sino a la suma de las frecuencias observadas en la muestra. p=100% indica que el análisis consideró el 100% de los datos históricos disponibles, y q es su complemento. Son métricas para confirmar la exhaustividad del análisis.

Desde el punto de vista estadístico y econométrico proporcionado, el precio actual de 174.000,00 COP (el máximo histórico) se encuentra en un valor extremo, muy por encima de la media histórica de 33.628,54 COP. Esta subida reciente y vertical no es una tendencia orgánica de crecimiento del negocio, sino la culminación de un proceso extraordinario.

La alta volatilidad histórica (σ=24,167,42) y la leptocurtosis (5,61) indican un alto riesgo de precio extremo. El precio actual es, por definición, un evento de "cola" extremadamente raro.

El precio actual de 174.000,00 excede el límite superior del Intervalo de Confianza del 95% para el precio medio histórico, lo que implica que la probabilidad de que el precio se mantenga a este nivel sin un factor externo (como una OPA) es baja.

El pico de 174.000 COP está directamente relacionado con la OPA (Oferta Pública de Adquisición) de la empresa, donde un comprador ofrece un precio por encima del valor de mercado anterior para adquirir las acciones.

Si el precio actual es el precio de la OPA, el potencial de ganancia por una inversión adicional es casi nulo, ya que el precio está "topeado" por la oferta. Invertir a este precio implica asumir que la transacción se cerrará, y su rendimiento se limita al rendimiento del efectivo que se recibirá.

No es un momento oportuno para una nueva inversión con fines de valorización o rentabilidad esperada, a menos que el precio actual sea inferior al precio de la oferta de adquisición final o que exista una expectativa creíble de una contraoferta aún mayor.

Para el inversor que ya tiene acciones, es un excelente momento para vender y materializar la ganancia del 727,24% de rentabilidad histórica. Para un nuevo inversor, comprar a 174.000,00 es una decisión especulativa de muy bajo potencial de ganancia y alto riesgo de reversión, una vez que el evento corporativo (la OPA) concluya. El riesgo es que la transacción no se concrete o que el precio post-OPA regrese a un nivel más cercano a su promedio histórico o a su valor intrínseco.

El análisis estadístico previo concluyó que el precio de COP 174.000,00 es un extremo de la distribución histórica (un evento de "cola gorda" o fat tail), con una alta volatilidad y un riesgo significativo de corrección si el factor extraordinario (OPA) se diluye.

La información de los indicadores técnicos y las medias móviles ahora nos permite entender la percepción actual del mercado sobre este precio extremo.

Los indicadores y osciladores son herramientas esenciales en el análisis técnico que miden la velocidad y el impulso del precio. Los datos que proporciona son:

Los 6 indicadores de compra y el desequilibrio frente a las ventas (solo 1) confirman el impulso alcista masivo y la inercia del mercado generada por el evento corporativo. Los indicadores como el RSI (Relative Strength Index), Momentum o MACD muestran que el precio ha estado subiendo con fuerza y rapidez.

Las 4 advertencias de sobrecompra son la señal más crítica y el motivo de su "nivel de moderación". La sobrecompra significa que el precio ha subido demasiado rápido y está en un territorio insostenible a corto plazo. Es una señal de agotamiento de la tendencia y de alta probabilidad de una corrección o pausa inminente.

La incertidumbre que genera el mercado se debe precisamente a esta dualidad: el impulso (compra) se encuentra en su punto de mayor riesgo (sobrecompra).

Las medias móviles (simples y exponenciales) son indicadores de seguimiento de tendencia. Alisar el precio, su objetivo es mostrar la dirección dominante del mercado.

Las 11 señales de compra confirmadas por las medias móviles, sin lugar a dudas, que la tendencia subyacente de mediano y largo plazo es fuertemente alcista. Esto indica que el precio actual de 174.000,00 está muy por encima de la mayoría de las medias móviles de 50, 100 y 200 períodos.

Las medias móviles actúan como niveles de soporte en una tendencia alcista. El hecho de que casi todas den compra sugiere que, si el precio corrigiera, tendría soportes históricos muy lejanos a 174.000,00, lo cual es coherente con la baja media histórica de 33.628,54 COP.

La integración del análisis econométrico (estadística descriptiva) y el análisis técnico permite un diagnóstico claro:

La recomendación es mantener la moderación y esperar (como sugiere el análisis) debido a la incertidumbre de la sobrecompra, que se superpone a un precio ya catalogado como un extremo estadístico.

No es un punto de entrada para nuevos inversores. Está estadísticamente sobrevalorado respecto a su historial y técnicamente sobrecomprado respecto a su impulso. El precio está determinado por la OPA.

El riesgo principal es la "trampa de la sobrecompra". Si el evento de OPA se cierra y la acción se mantiene, el inversor no tiene rentabilidad potencial. Si el evento fracasa, la acción podría sufrir una corrección brutal (un retorno a su media histórica), amplificada por la alta volatilidad (Leptocurtosis).

El mercado está esperando la resolución del evento corporativo. Es el factor fundamental que está anulando la dinámica técnica normal.

Para cualquier inversor, la decisión más prudente es esperar a que se aclare la situación de la OPA. Si el precio cae por debajo del valor de la oferta final, o si hay una indicación de que la OPA no se concretará, se debería revaluar el escenario de inversión.

El precio de mercado de COP 174,000 es la cifra dominante en el análisis. Las métricas fundamentales deben interpretarse a la luz de este precio y del evento corporativo que lo impulsó (la OPA).

La combinación de las tres perspectivas (Estadística, Técnica y Fundamental) nos permite emitir un juicio definitivo:

La Incongruencia de la Valoración (PER, P/VL, VE/EBITDA). Los indicadores de valoración se disparan a niveles insostenibles en circunstancias normales, El precio de $174,000 no refleja el valor intrínseco ni las ganancias operativas de NCH, sino el valor de compra impuesto por el adquirente de la OPA. Esto se conoce como un desacoplamiento de precio.

El análisis estadístico mostró una volatilidad histórica extrema (σ) y riesgo de cola (Curtosis). Sin embargo, el Beta negativo indica que esta volatilidad no está relacionada con el riesgo sistémico del mercado. La volatilidad reciente es un riesgo específico de NCH (riesgo de evento o riesgo de OPA).

La sobrecompra técnica y la sobrevaloración fundamental se retroalimentan. Ambos indican que el precio está en un pico temporal y artificial, y que una corrección (si la OPA falla) sería profunda.

La convergencia de todos los análisis genera una conclusión unánime de cautela.

¿Vale la pena invertir en este momento?.

Categóricamente no.  Comprar NCH a COP 174,000 es una decisión financieramente irracional si se busca rentabilidad por valorización. El precio está topeado por la oferta de adquisición. No se espera que suba más, sino que se mantenga hasta el pago. Si la OPA fracasa, el precio se desplomaría para corregir la sobrevaloración y alinearse con métricas históricas (pudiendo caer a niveles cercanos a los 20.000 COP o al valor intrínseco previo a la oferta). La alta curtosis y la volatilidad prevén que esta caída sería rápida y severa.

El volumen bajo impide una compra/venta eficiente de grandes bloques, añadiendo un riesgo de liquidez.

Para el tenedor actual, vender o aceptar la OPA para materializar las ganancias del 149,7% y el excelente rendimiento de un evento de "cola gorda" favorable.

Para el nuevo inversor, mantenerse al margen. Si desea invertir en NCH, espere a la resolución del evento. Si la OPA se cierra, busque otras oportunidades. Si la OPA fracasa, espere a que la acción se estabilice en un valor intrínseco más bajo, donde las métricas (PER, P/VL) vuelvan a ser razonables.

MODELADO DE PRECIOS DE TTD: UN ENFOQUE ECONOMÉTRICO EN LA NO-NORMALIDAD, SESGO Y CURTOSIS.

 

Trade Desk Inc es una empresa de tecnología. La Empresa a través de su plataforma de autoservicio, basada en la nube, los compradores de publicidad pueden crear, gestionar y optimizar campañas de publicidad digital impulsadas por datos a través de formatos y canales publicitarios, incluyendo display, vídeo, audio, in-app, nativo y social, en una multitud de dispositivos, tales como ordenadores, dispositivos móviles y televisión conectada (CTV). Ofrece una plataforma de software omnicanal de autoservicio que permite a sus clientes adquirir y gestionar campañas publicitarias digitales basadas en datos. La plataforma de la Empresa permite a los clientes gestionar campañas publicitarias integradas en varios canales y formatos publicitarios. Las integraciones de su plataforma con inventario, socios de datos y editores, proporcionan a los compradores de publicidad capacidades de alcance y decisión, y sus interfaces de programación de aplicaciones empresariales (PAE) permiten a sus clientes desarrollar sobre la plataforma. Ofrece soluciones a las agencias de publicidad y otros proveedores de servicios para publicistas.

Interpretando la estadística descriptiva, las líneas de tendencia, el histograma y la importancia del sesgo y la curtosis para la gestión del riesgo, se puede observar

La Investigación Fundamental de The Trade Desk (TTD), Proporciona el contexto de la empresa, su desempeño financiero y las perspectivas del mercado para complementar tu análisis cuantitativo.

La inclusión de líneas de tendencia lineal y polinómicas (orden 3 y 6), junto con sus correlaciones, es un ejercicio econométrico muy útil para evaluar la relación entre el tiempo y el precio, y para identificar el modelo que mejor explica la dinámica del precio.

El rango (diferencia entre el precio máximo y mínimo) es crucial, pues refleja la volatilidad histórica extrema del activo durante el periodo.

El modelo con la correlación más alta será la polinómica de orden 6. Si bien esto indica el mejor ajuste histórico, la inversión no debería basarse solo en este modelo. Una tendencia lineal moderada, junto con un modelo polinómico de orden 3 que capte los ciclos principales, ofrece una visión más equilibrada.

La media, mediana, moda, sesgo y curtosis ofrecen información vital sobre el riesgo y la forma de la distribución de los precios (o de los rendimientos, si el análisis se hizo sobre ellos, lo cual sería más apropiado).

Si Media ≈ Mediana ≈ Moda: La distribución es aproximadamente simétrica (similar a una campana de Gauss normal). Si Media > Mediana > Moda (Sesgo Positivo): Hay una "cola" más larga hacia la derecha. Indica que ha habido más precios (o retornos) extremos y positivos que elevan la media. Si Media < Mediana < Moda (Sesgo Negativo): Hay una "cola" más larga hacia la izquierda. Indica que ha habido más precios (o retornos) extremos y negativos que reducen la media.

El sesgo determina la dirección de los riesgos extremos. En tu caso, si los valores difieren, la distribución es asimétrica, confirmando que el comportamiento del precio de TTD no es puramente aleatorio o normal.

La curtosis mide el "apuntamiento" de la distribución y la cantidad de datos en las "colas" (extremos) en comparación con la distribución normal.

Una curtosis positiva (distribución Leptocúrtica, más apuntada y con colas más gruesas que la normal) es crucial porque:

El riesgo extremo (cola gorda), Indica una mayor probabilidad de eventos extremos (ganancias o pérdidas muy grandes). Los inversores la estudian para medir el riesgo de cola (en inglés, tail risk).

Para un gestor de riesgo, una alta curtosis significa que, aunque la mayoría del tiempo los movimientos son pequeños, hay una probabilidad no despreciable de sufrir una pérdida masiva (o una ganancia masiva, aunque la pérdida es la que preocupa en la gestión de riesgo).

La no normalidad confirma que la distribución de los precios o rendimientos no siguen una distribución normal pura, lo cual es típico en activos tecnológicos y de alto crecimiento como TTD.

Un inversor debe ser consciente de que, dada la naturaleza leptocúrtica de TTD (alta curtosis), el riesgo de caídas abruptas o picos repentinos es mayor que en una inversión tradicional.

La Probabilidad Acumulada (p) y su complemento (q=1−p) son esenciales para el análisis de escenarios de riesgo, especialmente cuando se trabaja con la distribución empírica de los precios:

La p (Probabilidad Acumulada), muestra la probabilidad de que el precio sea menor o igual a un valor determinado. Por ejemplo, si el p para el precio de $50 es del 75%, significa que el 75% de las veces históricamente el precio ha estado en o por debajo de $50. q (Complemento) muestra la probabilidad de que el precio sea mayor que ese valor. Siguiendo el ejemplo, el q sería del 25%, indicando la probabilidad histórica de que el precio sea superior a $50.

Estos datos, al aplicarse a la distribución de los rendimientos, permiten calcular el valor en riesgo (VaR) y el déficit esperado (ES), métricas clave para la gestión de riesgo.

El histograma y el polígono de frecuencias son representaciones gráficas directas de la distribución de los datos.

El propósito de superponer estos gráficos es visualizar qué tan cerca o lejos está la distribución de los precios de TTD de la curva de una distribución normal teórica.

Si el polígono de frecuencias es asimétrico (diferente en los lados izquierdo y derecho) y más puntiagudo que la curva normal, confirma los hallazgos del sesgo y la curtosis. Si, como es común en acciones de crecimiento como TTD, el histograma es alto en el centro y tiene "colas largas" y desiguales, corrobora que la distribución está deformada (sesgada y leptocúrtica).

Esto significa que el inversor no debe asumir que el comportamiento de los precios de TTD se ajusta al modelo normal estándar, lo que obliga a utilizar modelos de riesgo más sofisticados o a ser más conservador con las estimaciones.

Para complementar la perspectiva estadística, es vital conocer el negocio. The Trade Desk es una empresa de tecnología publicitaria (AdTech) que opera una plataforma de compra de publicidad programática basada en la nube.

La empresa TTD se beneficia del crecimiento explosivo de la publicidad programática y, en particular, de la publicidad en TV Conectada (CTV) y las Plataformas de Retail Media. Opera en el lado de la Demanda (DSP), lo que significa que ayuda a los anunciantes a comprar inventario publicitario de manera eficiente a través de subastas en tiempo real. TTD generalmente presenta un sólido crecimiento de ingresos (a menudo superior al 20% interanual) y una alta rentabilidad, con márgenes ajustados sólidos. Su modelo de negocio de "activos ligeros" (no es dueña del inventario publicitario) le da un alto apalancamiento operativo.

Es líder en innovación en un mercado que se aleja de las cookies de terceros, con su solución Unified ID 2.0 (UID2), que es vista como un estándar industrial para la identidad en la web abierta.

Históricamente, TTD ha cotizado con múltiplos de valoración (como P/E y P/S) significativamente altos en comparación con el mercado general, lo que indica que los inversores tienen altas expectativas de crecimiento futuro.

A menudo, el consenso de los analistas otorga una calificación de "Compra" o "Compra Moderada" con un precio objetivo promedio que implica un potencial de crecimiento significativo desde el precio actual. Sin embargo, los rangos de precios objetivo son amplios, reflejando la volatilidad y las diferentes valoraciones de los analistas sobre su crecimiento a largo plazo.

La alta valoración la hace sensible a las decepciones en los resultados. Además, enfrenta riesgos macroeconómicos (si las empresas reducen el gasto publicitario) y competencia de grandes jugadores como Google y Amazon.

No hay una respuesta única y definitiva sobre si "vale la pena invertir", ya que depende del perfil de riesgo y el horizonte temporal del inversor.

Para un inversor de crecimiento con alta tolerancia al riesgo (Perfil Agresivo), si, puede valer la pena. La fuerte posición de mercado de TTD y sus perspectivas de crecimiento a largo plazo en publicidad programática la convierten en una opción atractiva. Sin embargo, dada la alta curtosis y la volatilidad histórica de los precios confirmada por tu análisis, la inversión debería enfocarse en el largo plazo (5 años o más) y utilizar una estrategia de Dólar-Cost Averaging (inversiones periódicas) para mitigar el riesgo de comprar en un pico.

Para un inversor conservador o de valor (Perfil Moderado/Conservador), probablemente no es el momento de invertir. La alta valoración fundamental y la extrema volatilidad histórica (curtosis alta) significan que la acción es más propensa a correcciones severas. Sería más prudente esperar un retroceso significativo en el precio (mayor margen de seguridad) o asignar una porción muy pequeña y diversificada de la cartera.

Mi opinión con base al análisis cuantitativo, es que la acción se comporta de manera volátil y no normal, lo que amplifica el riesgo. Por lo tanto, la decisión de invertir debe estar anclada firmemente en la creencia de su capacidad de crecimiento fundamental, asumiendo una mayor volatilidad en el corto y medio plazo.

La combinación de la alta volatilidad y riesgo de cola (curtosis y sesgo del análisis estadístico) con los indicadores de sobrecompra y las señales mixtas de las medias móviles del análisis técnico ofrece un diagnóstico mucho más completo y cauteloso.

El análisis técnico tiene como objetivo confirmar o contradecir la tendencia de largo plazo identificada previamente y evaluar la dinámica actual del mercado.

La señal general de "Compra Fuerte" (9 Compras vs. 1 Venta) indica un impulso alcista reciente y la continuación de una tendencia positiva de corto plazo.

El mercado muestra un fuerte impulso de compra (ADX, RSI) que ha llevado al activo a una zona de riesgo de sobrecompra (Williams %R y STOCH cerca de 80). Este es un punto de inflexión potencial, una señal de sobrecompra, en combinación con la alta curtosis (riesgo de caídas abruptas) del análisis econométrico, sugiere que el riesgo de una corrección violenta de corto plazo ha aumentado.

Si el mercado ignora la sobrecompra, la fuerte tendencia (ADX alto) podría impulsar el precio hacia las resistencias.

Las medias móviles (MM) son indicadores de seguimiento de tendencia, y su acción (Compra/Venta) se basa en la posición del precio actual o en los cruces.

La estructura de las MM es mayormente alcista (9 Compras vs. 3 Ventas), confirmando que la tendencia de corto y medio plazo es positiva. Las señales de "Venta" en las MM más cortas (MA5/EMA5) y la MA/EMA200, señalan la advertencia de precaución, la tendencia alcista no es perfecta y está en un punto donde la dirección futura puede definirse pronto.

Los Puntos Pivote (PP) definen los niveles de precio donde se espera un mayor volumen de compradores (Soportes, S) y vendedores (Resistencias, R). El precio actual de cierre es 50.88.

El precio actual está ligeramente por debajo del PP, lo que indica una presión vendedora a corto plazo que busca llevar el precio hacia S1 (50.73).

Las resistencias cercanas (R1-R3), 51.33 a 51.94. rompe el PP, estos serán los objetivos alcistas.

Los soportes cercanos 50.73 a 50.12, ceden a la sobrecompra, estos serán los primeros niveles de precio donde los compradores podrían reaparecer.

El PP de Demark's (51.06) también sugiere que el precio está justo por debajo de un nivel clave.

TTD es una empresa líder con fuerte potencial a largo plazo. La acción es altamente volátil y propensa a movimientos extremos (alta curtosis/riesgo de cola), exigiendo un horizonte largo. Muestra una fuerte tendencia alcista de medio plazo, pero con señales de sobrecompra y agotamiento inminente en el corto plazo.

La advertencia de sobrecompra (Williams %R) y el STOCH cerca de 80, combinados con la alta curtosis (probabilidad de eventos extremos), intensifican el riesgo de una corrección significativa desde el nivel de precio actual.

La recomendación de Inversión cosiste en evitar comprar ahora (corto plazo), el riesgo-recompensa a este nivel es pobre. El análisis técnico sugiere que es más probable una corrección a corto plazo. La mejor estrategia es esperar una corrección. Utilizar los soportes de los Puntos Pivote (50.73 a 50.12) como posibles precios de entrada. Estos niveles ofrecen un mejor margen de seguridad.

Monitorear la Media Móvil de 200 días (MA200/EMA200), si el precio rompe a la baja la MA200, podría indicar un cambio de tendencia a largo plazo. Una beta de 1.38 significa que la acción es un 38% más volátil que el mercado (S&P 500). Esto, combinado con la alta curtosis, refuerza la necesidad de ser conservador en el dimensionamiento de la posición.

The Trade Desk (TTD) es una inversión de alto potencial pero alto riesgo. El momento actual, marcado por la sobrecompra y la alta probabilidad de eventos de cola (curtosis), sugiere que es mejor esperar un retroceso para obtener un precio de entrada más favorable antes de invertir con un horizonte de largo plazo.

 

ANÁLISIS CUANTITATIVO INTEGRADO DE CIBEST: EVALUACIÓN DE TENDENCIA, VOLATILIDAD DE COLA Y OPORTUNIDAD DE ENTRADA EN GRUPO BANCOLOMBIA

 

BANCOLOMBIA S.A. es una institución financiera dedicada a ofrecer una gama de productos y servicios financieros a una base diversificada de clientes individuales, corporativos y gubernamentales en Colombia, América Latina y el Caribe.

El Grupo Cibest (CIBEST), que ahora opera como el holding de Grupo Bancolombia, los gráficos y tablas de análisis permiten que la investigación se centre en interpretar la y responder interrogantes desde la perspectiva de la inversión, así como complementar el entendimiento del contexto de CIBEST.

El análisis comparativo de las líneas de tendencia (lineal vs. polinómicas) son claves para entender la dirección y la dinámica de los precios.

La tendencia lineal que corresponde a una línea recta de orden 1, ofrece la visión más simple del movimiento del precio a largo plazo. Si esta línea tiene una pendiente positiva, sugiere un crecimiento promedio durante el periodo de estudio. Su utilidad radica en identificar la dirección fundamental, aunque ignora las fluctuaciones cíclicas.

La tendencia polinómica de orden 3, captura dos posibles inflexiones o cambios en la dirección del mercado (p. ej., un auge, una caída, y una nueva recuperación). Esta tendencia es más sensible a los ciclos intermedios.

La tendencia polinómica de orden 6, captura cinco posibles inflexiones, lo que la hace mucho más ajustada y sensible, Un R² cercano a 1 indica que la línea de tendencia explica una gran parte de la variación de los precios. Si el R² de la polinómica de orden 6 es significativamente mayor que el de la lineal, esto demuestra que el precio de CIBEST no sigue un patrón de crecimiento constante, sino que está sujeto a frecuentes y marcados ciclos o volatilidad.

Un R² alto para la polinómica de orden 6, pero no para la lineal, sugiere que, si bien el precio ha sido muy volátil, el modelo de orden 6 es el que mejor "memoriza" el patrón histórico, lo cual es útil para la econometría de corto plazo.

El análisis de la media, mediana y moda, junto con la curtosis, es crucial porque revela si la distribución de los rendimientos (o precios) de CIBEST se ajusta a una distribución normal (campana de Gauss) o si, por el contrario, presenta "deformaciones" que implican riesgos o rendimientos no esperados.

La diferencia de valor entre la media, mediana y moda es la medida de asimetría o sesgo (Skewness). El sesgo negativo (Asimetría a la izquierda) ya que la moda > mediana > media. Indica que hay más datos en el lado positivo, pero el extremo izquierdo (colas) tiene valores inusualmente bajos (rendimientos negativos muy grandes), lo cual es una señal de alto riesgo de pérdidas extremas (evento de "cola gorda" a la izquierda).

La media > mediana > moda, indica que los rendimientos muy positivos son más frecuentes de lo que se esperaría, lo que sugiere un potencial de ganancias extremas.

La divergencia observada sugiere que la distribución de precios o rendimientos no es normal. Esto es común en los mercados financieros y obliga a utilizar modelos que no se basen en la normalidad.

La Curtosis mide el grado de apuntamiento de la distribución y el "peso" de sus colas (la probabilidad de eventos extremos), cuando la curtosis de una distribución normal es 3 (o 0 si se usa el exceso de curtosis). La distribución es leptocúrtica cuando la curtosis > 3 / Exceso de Curtosis > 0. El pico es más alto y las colas son más "gruesas" (más probabilidad de valores extremos) y platicúrtica cuando la curtosis < 3 / Exceso de Curtosis < 0. El pico es más plano y las colas son más "delgadas" (menos probabilidad de valores extremos).

En una distribución leptocúrtica (la más común en activos financieros como acciones), la curtosis es crucial porque indica que la probabilidad de obtener rendimientos extremadamente altos o extremadamente bajos (pérdidas catastróficas) es mayor de lo que una distribución normal (el modelo de riesgo tradicional de la media-varianza) predeciría.

La curtosis permite al economista financiero reconocer que el Valor en Riesgo (VaR) o la volatilidad subestiman el riesgo real de eventos extremos. Obligando a utilizar modelos que capturen la asimetría y la curtosis (como la distribución t-Student o GARCH), ofreciendo una medida de riesgo más realista para la toma de decisiones.

La probabilidad acumulada (p) hasta un punto dado en el análisis (un precio o rendimiento específico) indica la probabilidad de que la acción haya tenido un valor igual o menor a ese punto. Su complemento q=1−p representa la probabilidad de que el valor haya sido mayor a ese punto.

Si se analiza la probabilidad de un precio de salida (precio objetivo), p es la probabilidad de no alcanzarlo, y q es la probabilidad de superarlo. Si se analiza la probabilidad de un stop-loss (precio de pérdida máxima), p es la probabilidad de sufrir la pérdida (siendo esta pérdida un valor inusualmente bajo), lo que ayuda a calibrar la exposición al riesgo.

El Histograma y el Polígono de Frecuencias son representaciones gráficas que permiten corroborar visualmente el diagnóstico de asimetría y curtosis (la "normalidad").

Si el polígono sigue la forma de una Campana de Gauss, los datos son aproximadamente normales. Si, como se sugiere por la media/mediana/moda, el polígono es más alto en el centro y muestra colas que descienden lentamente (leptocúrtico) o se inclinan desigualmente (sesgo), se confirma que los rendimientos o precios de CIBEST tienen una alta propensión a la volatilidad y los shocks.

El análisis estadístico revela que el precio de CIBEST presenta una distribución con un marcado sesgo y alta curtosis, lo cual se confirma en el histograma.

La alta curtosis implica que la probabilidad de eventos extremos (ganancias o pérdidas significativas) es superior a la esperada. Esto significa que el riesgo es mayor de lo que los modelos simples sugieren, pero también implica un mayor potencial de ganancia si la "cola" gruesa se encuentra en el lado positivo (Sesgo Positivo). Si la línea polinómica de orden 6 indica una tendencia ascendente en el último tramo de la serie, el modelo sugiere que el momentum actual es positivo, a pesar de la volatilidad histórica.

No se puede determinar la decisión final SÓLO con la estadística descriptiva y de tendencia. Sin embargo, si la media es mayor que la mediana y la moda (sesgo positivo), y la polinómica de orden 6 está actualmente al alza, existe un indicio de que el potencial de ganancias extremas está presente y el momentum reciente es favorable.

No invierta aún, pero continúe el análisis. Los datos estadísticos sugieren que CIBEST es un activo con riesgo elevado (alta curtosis), lo cual exige una gestión de riesgo más sofisticada que la media-varianza tradicional.

Es importante completar el análisis con la revisión de los fundamentales de Grupo Cibest (Bancolombia) (ingresos, utilidades, margen, posición en el mercado, entorno regulatorio en Colombia/Latinoamérica). La decisión final debe integrar la estadística con la salud financiera de la empresa. Utilice la curtosis y asimetría en un modelo de Valor en Riesgo (VaR) condicional o modelos GARCH para obtener una medida de riesgo más precisa que incorpore el riesgo de cola. Utilice además la curva polinómica de orden 6 para establecer niveles de soporte y resistencia a corto plazo, ya que su alto R² (si lo es) la hace la mejor herramienta predictiva inmediata.

El análisis técnico refleja un mercado con un fuerte momentum alcista, pero con claras señales de que el activo se encuentra en una fase de euforia o sobreextensión.

Los indicadores se dividen en dos categorías principales para este análisis: tendencia/momentum y condición de sobrecompra/sobreventa.

La señal abrumadora de 11 compras vs. 1 venta en las medias móviles (MA) es el indicador técnico más fuerte de que la tendencia subyacente de CIBEST es alcista en todos los horizontes (corto, medio y largo plazo).

La única señal de venta es en la MA5 simple, lo que indica que el precio actual ha caído marginalmente por debajo del promedio de los últimos 5 periodos, una señal muy débil y de corto plazo que se ve opacada por el resto de las MA.

La tendencia alcista identificada de forma simple en el análisis inicial (p. ej., con la tendencia lineal) está robustamente respaldada por la mayoría de los promedios de precios.

El punto pivote Clásico de 60,660 y el Fibonacci de 60,660 son niveles de referencia clave para la estabilidad del precio actual.

El rango del día (60,200 - 61,0) muestra que el precio está cotizando justo por encima del Punto Pivote (PP) y se acerca a la primera resistencia R1 (61,340) y R2 (62,180).

El ATR de 1120 y la alta curtosis coinciden en que CIBEST es un activo donde los movimientos bruscos (correcciones o subidas) son más probables. La dirección de fondo es innegablemente alcista, lo que concuerda con la recuperación de precios reflejada en el análisis inicial. El sesgo y la curtosis que indican "colas gordas" (eventos extremos) encuentran su confirmación en los osciladores (STOCH y Williams %R). Estos están en niveles de Sobrecompra, sugiriendo que el próximo evento extremo podría ser una corrección a la baja después del reciente ascenso.

La decisión de invertir en CIBEST en este momento requiere una estrategia de gestión de riesgo muy prudente debido a la tensión entre una fuerte tendencia alcista de fondo y la sobreextensión a corto plazo.

La tendencia de fondo es "compra fuerte" (medias móviles) y el MACD confirma un fuerte momentum. La rentabilidad histórica a un año del 89.2% y los sólidos ratios financieros (PER de 8.7x, ROE del 16.6%, y un buen Beta de 0.90) respaldan la fortaleza fundamental del holding financiero. El activo se encuentra en una zona de Sobrecompra Extrema (STOCH y Williams %R) y tiene una alta volatilidad (ATR / Curtosis). Invertir justo en este punto maximiza el riesgo de una caída inmediata y volátil.

No se recomienda una compra fuerte o agresiva en este momento (02.10.2025). En cambio, se sugiere una estrategia de "espera y entrada en corrección" para mitigar el riesgo de la sobrecompra actual:

Espere a que los osciladores (STOCH y Williams %R) regresen a una zona neutral o de sobreventa a medida que el precio corrige. Establezca su orden de compra cerca de los niveles de soporte clave, especialmente el S1 (59,820) o idealmente el Punto Pivote (60,660) si la corrección es ligera. Debido a la alta volatilidad, si decide entrar, debe colocar un stop-loss estricto justo debajo del soporte S2 (59,140) para protegerse del riesgo de cola.

CIBEST es un activo fundamentalmente fuerte con una tendencia alcista, pero el análisis técnico indica que el momento actual es de alto riesgo de corrección. Es mejor ser paciente y comprar en un retroceso.