ISA
(Interconexión Eléctrica S.A. E.S.P.) es un actor fundamental en la
infraestructura de América Latina y es uno de los grupos empresariales
colombianos más grandes y diversificados.
ISA, cuyo
accionista mayoritario es Ecopetrol, es un grupo multilatino (con presencia en
varios países de América Latina e incluso Estados Unidos) dedicado
principalmente a la infraestructura. Sus tres líneas de negocio clave son:
Transmisión
de energía eléctrica. ISA es un actor líder en la transmisión de energía
eléctrica en América Latina. Su función es transportar la energía desde los
centros de generación hasta los centros de distribución y consumo, a través de
sistemas de alta tensión. Posee una vasta infraestructura de transmisión en la
región, incluyendo más de 46.000 km de circuito. Su filial XM, gestiona el
mercado de energía mayorista en Colombia.
Vías,
concesiones viales. ISA administra la infraestructura de carreteras y
autopistas a través de concesiones viales. Diseña, construye, opera y mantiene
carreteras, como las que administra su filial ISA INTERVIAL en Chile y la
Concesión Costera Cartagena - Barranquilla en Colombia.
Telecomunicaciones y TIC. A través de su
filial InterNexa, la empresa ofrece soluciones digitales y de conectividad,
operando una extensa red de fibra óptica terrestre y submarina.
Esta red se
extiende desde Florida hasta la Patagonia. Como empresa que cotiza en bolsa y
de gran envergadura (parte del Grupo Ecopetrol), ISA reporta sus resultados
financieros de manera trimestral y anual bajo las normas internacionales de información
financiera (IFRS).
Para
encontrar el detalle de su balance general y estado de resultados (también
llamado estado de resultado integral), es necesario consultar los informes de
resultados financieros y los reportes integrados de gestión publicados en su
sección de inversionistas.
El Balance
General presenta la situación financiera de ISA en un momento específico (por
ejemplo, al 31 de diciembre). Se estructura en torno a la ecuación fundamental
de la contabilidad: activos = pasivos + patrimonio.
Al cierre
de septiembre de 2022, los activos consolidados de ISA y sus empresas sumaban
$71.8 billones de pesos, lo que reflejó el crecimiento por nuevos proyectos de
energía e inversiones en activos contractuales.
El Estado
de Resultados muestra el rendimiento financiero de ISA en un periodo de tiempo
(un trimestre o un año). Su objetivo es determinar la utilidad o pérdida neta.
El análisis
de la distribución de frecuencias es clave para entender la probabilidad de
estar en ciertos rangos de valor. Hay una probabilidad del 57,26 % de que el
valor histórico de ISA haya sido menor o igual a 14.419. Inversamente, hay una
probabilidad de 42.74% (100%−57.26%) de que el valor haya sido mayor a 14,419. El
valor más frecuente (moda) es 19,000, lo que cae en el rango 17,420−20,419.
Esta es una métrica poderosa que indica que la acción pasa una cantidad
significativa de tiempo en un rango superior al de la media (14,526.65).
La
probabilidad acumulada te permite establecer el riesgo histórico. Si hoy el
valor está por debajo de 14,419, la historia sugiere que tienes una alta
probabilidad de ver un valor más alto en el futuro. Si el valor está por encima
de 17,420, la probabilidad acumulada sugiere que estás en el cuartil superior
de los valores históricos.
Los
pronósticos a corto y mediano plazo son cruciales para la decisión de hoy; los
tres pronósticos sugieren un incremento significativo en el valor, superando la
moda histórica (19.000) y la media (14.526,65).
La correlación
polinómica de orden 6 (96,08 %) es excepcionalmente alta. Esto sugiere que el
modelo que produce el pronóstico de 180 días es el más confiable y preciso
según el ajuste a los datos históricos.
La
información apunta fuertemente a una decisión de mediano plazo por las
siguientes razones, el modelo de
pronóstico a 180 días tiene una correlación de 96,08 %, indicando que es el
pronóstico con la mayor confianza estadística.
El valor
proyectado a 180 días (21,542.72) representa un punto de ganancia sustancial,
superior a casi el 85% del historial de precios.
El alto
grado de volatilidad (desv. estándar) hace que el corto plazo (90 días) sea más
arriesgado a pesar de un pronóstico positivo. El mercado puede ser errático en
ese período. El mediano plazo, con su alta correlación proyectada, ofrece un
mejor equilibrio entre Riesgo y Recompensa.
Si el valor
actual es bajo (cerca o por debajo de la media de 14,526.65), la evidencia sugiere que hay una alta
probabilidad histórica (más del 42%) de ver valores superiores. Se recomienda
una posición de compra con un horizonte de inversión de 180 días para maximizar
la probabilidad de alcanzar el valor proyectado de 21.542,72.
El análisis
estadístico respalda una decisión informada de compra/mantenimiento con un
enfoque estratégico en el horizonte de mediano plazo (180 días).
El conjunto
de datos que abarca desde el inicio del estudio (aproximadamente el 4/01/2010)
hasta el 10/12/2025 muestra la evolución de los precios de la acción de ISA,
alcanzando un valor final de 25.100.
El gráfico superior
(interconexión eléctrica (ISA)) muestra una tendencia general
ascendente en el largo plazo, a pesar de las fluctuaciones significativas.
Se observa un precio inicial de aproximadamente 2,960 y un precio
final de 25,100, lo que indica una valorización sustancial en el periodo
analizado.
La
rentabilidad total de en el período, lo cual es muy positivo. La correlación (0.5422)
indica que el modelo lineal simple explica aproximadamente
el 54.22% de la variabilidad de los precios, sugiriendo que la
tendencia lineal es moderadamente representativa.
Al ser de
un orden superior (orden 6), se ajusta mucho mejor a las fluctuaciones del
precio, capturando la forma de la curva de manera más precisa.
El uso de
modelos de tendencia es crucial para el análisis de series temporales. A
continuación, se comparan las correlaciones para determinar qué modelo se
ajusta mejor a los datos históricos y, por lo tanto, ofrece un pronóstico más
fiable.
La
correlación lineal (73,57 %) indica una relación positiva moderada entre el
tiempo y el precio, confirmando la tendencia alcista. Sin embargo, no captura
la naturaleza cíclica o de alta volatilidad de las acciones.
La
correlación polinómica de orden 3 (96,08 %) y especialmente la de orden 6
(98,24 %) presentan correlaciones extremadamente altas. Esto significa que el
modelo polinómico de orden 6 es el que mejor se ajusta a la curva
histórica de precios (es decir, el mejor fit).
El
pronóstico a 360 días basado en la correlación lineal es de 22,137.41. El
pronóstico basado en la polinómica de orden 3 es de 22,572.77. El
pronóstico basado en la polinómica de orden 6 es de 22,383.92.
El
pronóstico de la polinómica de orden 6 es el más fiable desde el punto de vista
del mejor ajuste histórico (98%). Sin embargo, es importante
recordar que modelos de muy alto orden pueden sobreajustar (overfit)
los datos y fallar en la predicción futura. En general, todos los modelos
proyectan una leve caída en el precio con respecto al precio final actual
(25,100), sugiriendo una posible fase de corrección o consolidación a corto
plazo.
El hecho de
que moda > media > mediana (19,000 > 14,528.64 > 13,700)
indica una distribución con sesgo o asimetría negativa (hacia la
izquierda). La mayoría de los valores (la moda) se concentran a la derecha
(valores altos), mientras que la media es arrastrada hacia la izquierda por la
existencia de valores atípicos bajos. Esto confirma que la distribución de
precios o rendimientos de ISA no es una distribución normal simétrica
(Campana de Gauss). Esto es un hallazgo típico en el análisis de series financieras.
Desviación
Estándar (Standard Deviation) 5,609.67 (o 80.837 para el error
estándar de la media). Esta es la medida de volatilidad o riesgo de la acción.
Un valor alto (5.609,67) en relación con la media (14.528,64) indica que el
precio ha fluctuado considerablemente a lo largo del tiempo.
La curtosis
es el cuarto momento estándar y mide el grado de
apuntamiento (concentración alrededor de la media) y, más importante,
el grosor de las colas de la distribución de una variable aleatoria. Su
curtosis (0.932): El valor 0.932 es el exceso de curtosis
de Fisher (Curtosis real - 3). Dado que es mayor que 0, la
distribución de ISA es leptocúrtica.
En
finanzas, una distribución leptocúrtica indica que, en comparación con una
distribución normal, hay una mayor concentración de datos cerca de la
media (pico más alto). Lo más importante,
las colas son más gruesas (mayor probabilidad de eventos extremos).
La curtosis
es vital porque ayuda a estimar el riesgo de cola (Tail risk). Una
leptocurtosis implica una mayor probabilidad de observar movimientos de
precios o rendimientos extremadamente grandes, tanto positivos como negativos,
lo que significa que el riesgo de pérdidas masivas (o ganancias inesperadas) es
mayor de lo que predeciría el modelo de la campana de Gauss. Estudiarla es
esencial para dimensionar correctamente el riesgo de eventos
catastróficos, que la desviación estándar por sí sola subestimaría.
El Histograma y
el Polígono de Frecuencias confirman visualmente el diagnóstico
estadístico. * Análisis: * Se observa que la distribución no es una
campana de Gauss perfecta y simétrica. * La barra de frecuencia más alta (Moda)
se encuentra en el rango de 14,420-17,419, mientras que la media se sitúa
en 14,528.64. * La distribución tiene una forma que evidencia
el sesgo negativo previamente identificado, con una cola más dispersa
hacia la izquierda. * Los extremos o "colas" de la distribución
(rangos más bajos y más altos) tienen frecuencias no nulas, lo que visualmente
apoya el resultado de Leptocurtosis.
La búsqueda
me indica lo siguiente (fuente: noticias de diciembre de 2025), ISA reportó una caída en las utilidades netas
del 17% y una reducción del margen EBITDA en los primeros nueve meses de 2025.
Se mencionan factores como ajustes regulatorios y eventos no
recurrentes. ISA sigue siendo el mayor transportador de energía eléctrica
de Latinoamérica, con un modelo de negocio basado en contratos regulados a
largo plazo que garantizan flujos estables. Mantiene una máxima calificación de
riesgo local (AAA). La empresa está ejecutando grandes inversiones en
infraestructura y cuenta con el respaldo de Grupo Ecopetrol (su
filial) desde 2021, lo que le otorga soporte financiero y sinergias en la
transición energética.
Los
indicadores técnicos se utilizan para medir el impulso, la velocidad y la
volatilidad del precio de una acción.
El MACD
(12,26), Highs/Lows (14), Ultimate Oscillator, ROC y STOCHRSI (14) indican
un impulso alcista. Esto sugiere que, en el momento del análisis (11.12.2025),
la acción aún mantiene una tendencia positiva a corto y medio plazo.
El STOCH(9,6)
y Williams %R muestran sobrecompra. Esto significa que el precio ha subido
muy rápidamente y podría estar cerca de una corrección o pausa, lo que
justifica la "moderación para la toma de decisiones" que menciona.
El RSI (14)
y el CCI (14) están en Neutral, indicando que la tendencia actual no es ni
extremadamente fuerte ni débil.
El ADX (14)
y Bull/Bear Power (13) sugieren una presión de venta o una tendencia bajista
incipiente, aunque son minoría.
Las medias
móviles suavizan la acción del precio para identificar la dirección de la
tendencia a largo plazo.
Tendencia
Alcista a Largo Plazo: Las medias móviles más lentas (MA20, MA50, MA100, MA200)
indican Compra. Esto es una señal muy fuerte de que la tendencia principal de
la acción es alcista.
Las medias
móviles más rápidas (MA5 y MA10), tanto simples como exponenciales, indican venta.
Esto corrobora el riesgo de sobrecompra/corrección señalado por los
osciladores. Sugiere que el precio de cierre reciente es inferior a sus precios
promedio de 5 y 10 días, lo que podría indicar una retirada o una toma de
ganancias inminente.
La acción
está en una fuerte tendencia alcista a largo plazo, pero actualmente se
encuentra bajo una presión bajista a muy corto plazo, reforzando la necesidad
de precaución.
Punto pivote
clásico 25.533,3. Si el precio está por debajo, la acción está en un territorio
bajista a corto plazo; si está por encima, es alcista.
El último
cierre (17.560) y el rango del día (24.920,0−25.340,0) sugieren que la acción
estuvo cotizando por debajo de la mayoría de los puntos pivote de Resistencia
(R1, R2, R3) y más cerca de los niveles de Soporte (S1, S2, S3), lo que
refuerza la idea de la presión de venta a corto plazo (el 25.533,3 está por
encima del rango del día).
El análisis
técnico-fundamental presenta una dicotomía clásica en el trading: los datos de
variación anual (61,1%), la tendencia a largo plazo de las medias móviles (MA20
a MA200 en Compra), la beta baja (0,36) y la alta probabilidad acumulada
(98,20%) sugieren que la acción es fundamentalmente sólida y tiene una fuerte
tendencia alcista a largo plazo.
Los
osciladores en "Sobrecompra" (STOCH, Williams %R) y las Medias
Móviles rápidas en "Venta" (MA5, MA10) indican que el precio ha
subido demasiado rápido y es muy probable que experimente una corrección,
consolidación o pausa a muy corto plazo.
El riesgo
actual se centra en una corrección técnica a corto plazo (debido a la
sobrecompra) antes que en un cambio de tendencia mayor (que sigue siendo
alcista).
La
recomendación de "moderación" es la más acertada. Si se considera una
posición de compra, se recomienda esperar a que la acción se retire a un nivel
de soporte clave (por ejemplo, el MA20, MA50 o un nivel de punto pivote S1/S2)
para entrar con un margen de seguridad más amplio.
Considerar
que el impulso a largo plazo es demasiado fuerte para detenerse, pero utilizar
un stop-loss ajustado justo por debajo de la media móvil rápida más relevante
(ej. MA5 exponencial) para limitar el riesgo de la corrección a corto plazo.
Estadísticamente,
el momento actual (con el precio en 25.100) parece ser un pico
temporal, ya que los pronósticos basados en el patrón histórico sugieren
una corrección a niveles de aproximadamente 22.384 a corto plazo.
El
alto riesgo de cola (leptocurtosis) debe ser considerado, pues existe una mayor probabilidad de movimientos
extremos, lo que puede significar una caída más abrupta de lo esperado si el
mercado reacciona a los resultados financieros menos favorables.
Fundamentalmente,
la empresa es sólida y está en un sector esencial (transmisión de energía)
con un modelo de negocio de bajo riesgo regulatorio. No es el momento
ideal para invertir si el objetivo es obtener una ganancia inmediata por encima
del precio actual.
Para un inversor
a corto plazo, no se recomienda invertir
ahora. Sería prudente esperar una corrección hacia la zona proyectada
por los modelos de tendencia (aproximadamente 22 000 a 23 000) para entrar con
un mejor margen de seguridad.
Para un inversor
a largo plazo, el análisis fundamental sigue siendo fuerte. Se puede considerar
una entrada escalonada, aprovechando cualquier caída de precios que se
produzca como parte de la corrección proyectada.
